(7643）ダイイチ/日記（比）

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投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。あくまでもあとから見なおして俺って馬鹿じゃんと問題認知確認するためにやりましょうという課題ですので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。今日は比較。業績データはだいたい銘柄スカウターさん。株価・指標データは株プラスさんで財務は最新通期実績。またIRBankさんも見ながら記事を作ってます。各データは6年6月25日取得。

比較銘柄

ダイイチとその他

株価

784円（人々は、突撃しては切り崩し地盤を固めまた突撃を繰り返してる。）

各企業の数字と比較しての感想

コード	7643	3096	8255	5951
企業名	ダイイチ	オーシャンシステム	アクシアルリテイリング	ダイニチ工業
市場	JQS	JQS	東証一部	東証一部
業種	小売	小売	小売	金属製品
時価総額（億）	89.7	113.8	971.8	125.6
株価	784	1050	4155	659
決算期	2020/09予	2021/03予	2021/03予	2020/03
予想売上（億）	406.6	652.1	2,420.0	188.3
予想営業利益（億）	13.6	11.2	83.0	1.8
営業利益率	3.35%	1.71%	3.43%	0.96%
予想純利益（億）	8.8	6.8	55.0	1.2
EPS成長率（年複利/期間）	11.1%/13年	3.1%/14年	11.4%/14年	-19.5%/13年
BPS成長率（年複利/期間）	8.9%/12年	5.8%/13年	9%/13年	0.6%/12年
PER	10.18	15.20	17.41	91.53
PBR	0.74	1.36	1.54	0.46
ROE	7.3%	8.9%	8.8%	0.5%
ROA	4.8%	3.6%	5.3%	0.4%
配当利回り	1.79	1.14	1.73	-
配当性向	18.2%	17.4%	30.2%	#VALUE!
総資産（億）	182.9	188.6	1047.2	275.3
自己資本（億）	115.8	76.1	621.7	231.8
自己資本比率（％）	63.3	40.3	59.4	84.2
一言感想	びあげ	まああげ	停滞	薄利維持

今週は比較。四季報CDスクリーニングでROIC変則3年平均で10％以上、だいたい成長企業を通過してるものから3期現金抜きCF倍率でわりと低めと思われるものをチョイスして比較。各スクリーニング内容は四季報CDカテゴリでどうそ。だいたい長期に成長、中期に稼ぎ、目先の収益の割には事業評価されてないものを拾う感じになってそう。比較の会社と数字は上記の通り。ダイイチ。北海道のスーパー。比較に地方スーパー絡めについたの。ゲストにダイイチに続くダイニ。

ダイイチ

業績

帯広地盤のスーパーですね。旭川と札幌に進出中。長期に成長。そして安定的な推移。

・・長期に減収はなさそうですね。減益くらいはちょっと。

上でEPS11％BPS9％複利でてますがもっと長期だと2000年くらいからEPS5.5％のBPS6.9％くらいでもうちょっとマイルドですね。

月次出してますが、コロナの影響まるでなさそうですね。既存店も前年比プラスの推移でこのあたりスーパーの強さというかその中でも強い印象。

財務

借り入れもだいたい返し終わったか。長期にずっと財務は改善。

順調の一言となりそう。記念配以外の減配はなさそうだね、ただ配当性向は低く配当利回りは高くはないね。

安定的な営業CFで投資もしながらFCFはほぼ出て増配もこなしながら現金も積んでと非常に順調です。

オーシャンシステム

業績

新潟のスーパー。これも長期に地味に成長という感じだね。これは減収もあるし、減益ならもっとで最高益も2008年とかにあったりするので成長というよりは停滞と見てたほうが無難かもしれない。BPSなら右肩チックで長期に6％くらいのBPS成長は確認できます。

まあ売上は伸びてるので利益がついてくるという期待をかけるのはわからなくもないでうすけどね。

・・ただ目先非常に好調っぽいですね。通期を3Qから加速させる形で増益+27％。EPSなら跳ね上げてますね。このあたりで期待も乗ってそうですね。

財務

あまり財務は良くないですね。自己資本比率も40％まで。長期に伸びてるといえばのびてる？程度か。

売上も伸びてるので各資産は伸びてますね。借り入れはほどほど重く現金と≒くらい。

営業CFは安定ですが投資が重めと言うかFCFで赤字もありますね。ダイイチ比較でよりリスクを取って投資してるとは言えます。長期にはFCFもプラスになりそうで問題が歩かないかと言うなら無いよりになりそうです。配当は今の水準なら余裕そうですね。投資したそうだし借り入れもあるのでしばらく増配は渋そうな気はします。

アクシアルリテイリング

業績

これも新潟地盤のスーパー。原信ナルスとフレッセイと統合してる感じ。それが2014年ね。以後地味に増収増益だね。も。2020年に利益で前年並みの減益。

これまで統合効果で地味に伸びてきたのが踊り場に突入と見るか否か。

月次みると今年2月～5月で前年超えの推移で4月5月はむしろ+13％超とかで推移で目先好調なんですが。

そのへんも踏まえてコロナからリバウンドが早く今年としてはコロナ前より株高で推移してますね。

あとは、ずっと売上原価率下がってるようなのでまだ統合の効率化は進みそうな・・・？わかんないけど。

財務

財務の改善が続いてる。借り入れもなくなったかな？という印象ですね。流動は横ばいの中固定資産を伸ばしてきてますね。この辺は流動資産などは無駄に伸ばさず店舗を増やしている印象で効率化してる感は。

なにげにいい推移だなあと見ると決算資料も。

アクシアル【8255】2020年05月22日開示情報 - 2020年３月期ＩＲ資料

きになったらどうそ。

営業CFは安定で投資しながらFCFだしてるやつで統合後に借り入れ早々に返して以後は還元を強化してきてますね。2020年には自社株買いも入ってきてます。

財務体質を見ながら余裕を見て還元なんて印象で好感しますね。

日足週足月足の値動き判断

日足であげ
週足でさげからあげ
月足であげて調整
確認。

評価・売買判断

ダイイチ

テクニカル的には、長期的には伸びる傾向。若干いびつも652、727、817、と高値を取ってきてます。817の高値以後調整感が続いてましたがコロナ底値の479は2016年2月の460は割ってなくまだ長期の上昇は継続の範囲内ですね。で、直近一気に817を伺う流れで目先の勢いにのるとか、479とかを底に見てどこかで逆張りとかは考えられそうです。

ファンダ的には、地味だし高成長という印象までは受けないけど地方の優良スーパーだし優良企業。長期に成長しまた財務など良化してて普通に順調でコロナも影響なさそうな推移。

安ければ。PER10のPBR0.7ほどは高いという印象は受けませんが地方のスーパー自体は低評価になりがちで過去のダイイチはPBR0.4とかPER6切りなどもあったのでそういう過去をどう考えるかですかね。そういう意味では安くなる時・・3月に手を出したかったみたいなところはありますね。またのチャンスをまつか、長期の成長を期待して持つかみたいな。

オーシャンシステム

長期の成長性とか安定性はダイイチには劣る印象。また財務などは二弾くらい悪く借り入れも比較重いように見えます。しかし裏を言えばリスクを取って投資してるとなりそうで目先はそれが報われて利益が跳ねてきてるようにも。この勢いを見て選ぶのはありにはなりそうでうす。

ただ総合的にはダイイチの方が良さそうだし勢いを踏まえても地方スーパーとして高めにも思える PER15のPBR1.3ほどをどう考えるか・・・ってオーシャンシステムとしてはこれでもわりと評価低い方みたいなんですけど。も、踏まえてどう考えるか。

アクシアルリテイリング

統合して利益はあまり伸びてない印象でしたが。ここに来て売上は好調な推移。

投資もしながら財務の余裕を見つつ還元とかなり優等生な印象も受けます。出してる数字はダイイチのほうがいい印象ですが伸びしろはありそうでそのあたりを見られてPBR1.5のPER18とかになってるとは見れますが、推移を見ると統合成果の期待でか大きくあげてその後調整が続いてる中でBPSが増えてPBRが下がってきたですかね。

まだ調整を要するかもですしもうそろそろ勢いをみて株高に向かうかも？ともおもえるところでなかなか難しいですね。

ダイニチ工業

石油ファンヒーター大手。ですが長期に停滞というか特に2014年以降薄利でBPSも伸ばしてなさそうで現状維持に一杯感は。今季も下方して決着で大幅減益で苦しそうですね。コロナで計画もない感じでわりと戦々恐々なところかもしれません。ま、赤字自体は長期にないですね。

財務自体は堅いです。借り入れもなさそうで。過去に溜め込んだ分厚い蓄積で守られてる感は。ただ、内訳みるとここ二年で現金がぐっと減ってますね。建物増えてるので投資ですね。

見ると営業CFがここ二年マイナスですね。長期ではプラスですがマイナスの中設備投資と、停滞の中追い詰められてなんとか改善しようと金庫を開けた感がありますね。さてどうなのでしょう。投資が報われれば明るい未来があるかもですが、さてどうなのでしょう。PBR0.45ほどはダイニチとしても並という印象ですね。これらの動きの結果に寄っては大きく動くかもしれませんね。上か下かは自分にはちょっとわかりませんが。