投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。 あくまでもいろんな企業の数字を見てみようという習慣でやってますので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。
記事は書き溜めておくためアップ時に最新データとずれてる可能性があります。厳密にやるわけでもなくアバウト判断の練習なのです。
注目銘柄(市場/業種)
(JQS/小売)
株価
1018円(人々は羅針盤のない目的地のない航海を続けてる。）
業績財務と指標とそれに対する分析
今日は分析。ここで四季報通読など致しました。（http://www.shonan-toushi.com/entry/2018/06/03/211405）そこでピックアップしたものからチョイスして分析。ピックアップは株価下げているかつ売上営業利益伸びている銘柄を人力スクリーニング的に。ヴィレッジヴァンガードコーポレーション。イオンの中にいるへんな雑貨屋か本屋かよくわからないお店。数字は上記の通り。 業績データは主に四季報CD。最新株価・指標は2018年7月12日に取得。
イオンの中によくいる変な商品をめっぽう並べてる良くも悪くもユニークな会社ですけど2012年位までは堅調というか普通に利益出てましたがそこから崩れだし。2014年「利益面につきましては売上高減収の影響のほか、商品構成の変化に伴う売上原価率の上昇、及び支払手数料等の販売費及び一般管理費が増加したことから、営業損失37百万円」2016年「売上総利益につきましては、仕入のコントロール、アウトレット店舗・大規模催事セールの開催により在庫の消化に継続的に取り組んだものの、原価率が悪化したことにより20,218百万円と330百万円減少（1.6％減）いたしました。販売費及び一般管理費につきましては、コスト削減に努めたものの、売上総利益の減益分を補うには至らず、営業損失は271百万円（前連結会計年度は761百万円の営業利益）となりました。また、チチカカ事業の業績悪化に伴い、取締役会において事業構造自体の見直しを決議し、事業構造改善費用3,382百万円を特別損失に計上しました。」という感じでよくわからない不良在庫が増えてきたことを無理めに処分したことが理由の一つになりそうでそれを処分するべく頑張ったが結果は振るわずヤバイとなり子会社のチチカカは純赤だして売却となってますね。と厳し目な展開が続いておりますが、このあたりの話とかも含めて円安での原価急騰が理由だと東洋経済はいっております。
ヴィレッジヴァンガード､大赤字脱却なるか | 専門店･ブランド･消費財 | 東洋経済オンライン | 経済ニュースの新基準
チチカカを切り離し売上は減少も利益はなんとか出せる程度になってるのが2017年ですが、本体も堅調ではなく店舗閉鎖も続きそのコストで純赤となってますね。今期でもその傾向は続き店舗閉鎖とフードも連結対象外にするとかして営業利益も純利益も立て直しが進んできてるが現在ということになりそうです。まだ利益率は低く改善の余地はまだまだありそうです。一言で言うと、低迷から不採算なところを切り捨てつつ立て直しを図ってるというかんじですかね。
財務。2013年まで規模の拡大そこから総資産は減少か横ばいか。純資産はどんどん減り。今期で純資産に反転。くらい。借入金が重そうです。2014年位からテコ入れにコストが掛かり銀行に頼っているようで借り入れが続いています。わりと安心できる状態には遠そうです。ただ現金も相応に持ってるので返済に充てればかなり圧縮となりそうです。これは再建にお金をかけたいという感じなのでしょう。
CF。2014年に営業大赤。2009年に赤字はだしてるものの基本営業CFは入ってるくらいでしょうか。設備投資も抑えめになっておりそういう意味ではFCFは出そうとするなら出せる程度になりそうです。そういう意味ではまさかの倒産はいまのところあまり見えないかなって感じです。増配とかするような状況ではないと思うし配当は据え置き。据え置きは結構頑張ってるというか株主に対する配慮があると思います。
評価。状態は普通に悪く。も、立て直しは進んではいるという感じか。借入金拡大もあり勝負の大型投資はともかく還元強化はちょっとないかなくらい。評価はわりと低めなようにも思えるPBR0.9程度。もっとも下を見ると0.4きりくらいもあるので立て直しがつまずくならそこまでもあり得るとは思ってたほうが。立て直しが進むなら気がつけばかなり株高も考えられそうでわりとハイリスク・ハイリターン組かと。量を抑えるなら優待もらいながら待つはわりとありかもしれません。本とか四季報CDも買えるし。もっともあまり買うのは赤字を増やしそうでちょっと気が引けるところもありそうですけど。優待興味ないなら売上反転とかのタイミングは面白くなるかもね。
日足週足月足の値動き判断
日足でわずかに上げ方向か。
週足でさげです
月足で 方向性ないと見るべきか感
確認。
売買判断
テクニカル的には、 時々吹き上げもあるも方向性は見出し難い推移とみるべきかと。故にスルーがいいんじゃないでしょうか。ちな2016年の大きな陰線は優待改悪のタイミングかと。とりあえずその影響は落ち着いた感はあるので980底にしてまさかの吹き上げ待ちは考えられなくもないけど。
ファンダ的には、立て直しも進むも状態は予断を許さぬ状態かも。良化が進むならそれなりに株高進みそうというかそれほど良化は織り込んでないと思います。もちろん倒産とかも織り込んでないと思うけど。
リンク
ヤフー:http://stocks.finance.yahoo.co.jp/stocks/detail/?code=2769
株探:http://kabutan.jp/stock/?code=2769
IRBANK:https://irbank.net/2769
その時の感情気持ち(個人的な独断で考えたことも加えてみる)
今週はオクトパストラベラーくらいしかない。
そろそろ各シナリオクリアしてきそうなくらい進んでる。
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記事補足してます。
