(7213）レシップホールディングス/東証ST/輸送用機器(分)

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基本データと取り上げた理由

株価:444円(人々は、縄張りを侵されジリジリ侵食され続けている。）

基本データ

コード	企業名	市場/業種	時価総額（億）	決算期
7213	レシップホールディングス	東証ST/輸送用機器	70.56	2026/03予
予想売上（億）	予想営業利益（億）/利益率	長期平均営業利益率/年	PER	PBR
240	11/4.58%	3.6%/19年	8.53	0.72
売上成長率(年複利/期間）	EPS成長率（年複利/期間）	BPS成長率（年複利/期間）	予想ROE	平均ROE/年
1.65%/19年	0.96%/19年	4.72%/18年	7.92%	7%/19年
長期営業CF（億）/年	長期投資CF（億）/年	長期FCF（億）/年	長期平均FCF(億/年）/年	実績ROA
115/19年	-87/19年	28/19年	1.47/19年	11.18%
総資産（億）	自己資本（億）	自己資本比率（％）	配当利回り(%)	配当性向
204.03	101	49.5%	3.04%	25.95%

今日は分析。市場統計推移記録表で2023/1/4と2025/10/10比較をし、当時からROE上昇かつBPS年10％以上かつPBRをあげてないもの（対照142銘柄）から気になったものをチョイスして比較します。株高してる中で状態良くなってるのに評価が上がってないものを拾う意図。レシップホールディングス。バス・鉄道運行機器メーカー。主にKABU+,銘柄スカウター,IRBank,株探からデータ取得今回データは2025年10月15日取得。

業績財務CF推移とそれに対する分析

業績

ざっくり業績推移をみてひと言「目先好調」

セグメント。

(銘柄スカウターから)

こういうの。雰囲気で。

レシップホールディングス株式会社｜企業情報TOP｜事業内容

GPTまとめ。

● 事業概要
・ざっくり概要：バス・鉄道など公共交通向けの運賃収受（AFC）、運行管理（TMS）、行先表示・車載照明などの電装機器を中核に、産業機器向けの電源ソリューション（充電器・UPS等）も展開。設計〜製造〜販売〜保守まで一貫対応が強み。lecip.com
・主なセグメント：①輸送機器（バス・鉄道の運賃箱、表示器、照明等）②産業機器（エネルギーマネジメント：充電器・電源機器等）③保守サービス／基板実装。lecip.com
・類似企業：小田原機器（7314／路線バス向け運賃箱・IC機器）、日本信号（6741／鉄道AFC・信号）。株探+1

● 競争優位性
・格付け：★★★☆☆（3/5）
・理由：
　- 強み 1：バス・鉄道AFCや車載照明などニッチ市場に特化し、国内で多数のトップシェア製品を保有。ワンストップ対応（製販保守）が収益基盤を安定化。lecip.com
- 強み 2：産業用電源・充電器など直流制御技術を活かした派生分野を保有し、需要分散が効く。lecip.com
・注意点：公共交通投資サイクルや自治体・運輸事業者の設備更新計画に需給が左右されやすい（国内依存度が相対的に高い）。lecip.com

● 大きなトピックと注意点
・トピック 1：モビリティDX（MaaS）対応でモバイルチケット等のソリューション展開が進展（「QUICK TRIP Ticket」などグループ案件）。収益化速度の見極めが論点。lecip.com
・トピック 2：2026/3期1Qの決算短信・説明資料を開示済み。短期の需要動向・利益率トレンドは最新IRで要確認。lecip.com+1
・財務／業績の補足：直近指標は時価総額約70.9億円、予想PER約8.6倍、PBR約0.72倍、予想配当利回り約3.0％、自己資本比率約52％。長期ROE・ROAの水準も参照可能。バリュエーションは保守的レンジ。IR BANK

ニッチなところで高シェアも業績はよこばいで成長感もなく。産業自体が成熟してそうな雰囲気。利益率も不安定で2016-2023で赤字もありでなかなか渋いかも知れない。

その中でおおよそ増収時に利益率あがり減収時に利益率さがる製造業傾向。となるのでやはり売上が大事とはなりそう。

BPSなど、目先は好調もありぐっとROE改善でBPSも加速。

逆に赤字とかはBPS減で根本的に不安定さを否めない感。

BPS成長率4.72%/18年/平均ROE7%/19年

原価率など、目先は好調で原価率減で利益率ROEがはねてますね。これが続くか？ですが、計画では続かないとなってますね。

従業員。これを増えてると見るかみないか。好調なときは一人当たりはねますね。

(株探から)

四半期。4Q偏重なところがありちょっとどうみるか。目先1Qは減収減益。

過去の計画は上振れも下振れもでそもそもあんまり当てにならない感あります。

(株探から)

決算資料。目先1Q。

一応高水準だった2024年よりは優勢推移。一応新紙幣の需要が一服感ありますね。「バス・鉄道市場において、新紙幣発行に伴う運賃箱の改造・ソフト改修売上が減少。」

受注残とかも開示ないみたいですね。

財務

資産増。財務も改善ですね。

（IRBankから）

前期末総資産204億。

有形固定推移。前期投資してますね。建物とか機械など増えてるので生産投資ではなかろうかと。

流動160億で、現金20億売掛56億製品24億原材料41億で現金以外のものだいたい増えてて目先の好調感はあります。そしてこれらを有利子負債を減らしながら、自己資本比率を改善しながらこなしてるので目先の好調はわりと本物感あります。

・・なんですが在庫等増えて投資するなど資産が増えており業績が渋くなるとこれらが負債になるともなるのでどうみるか。

CF

営業CFでたり出なかったり。それで長期平均FCFで1.47/19年とかなりFCF渋くて、過去はあまりCF出ない割に投資などもかかりCFの筋の悪さはあると。ですが2020年以降はかなり営業CFの規模があがり好調な感じはやはり。

現金減ってますが投資と負債返済と還元強化を両立してますね。

還元。目先大幅増配。「安定的な配当の継続を基本としながら、純資産配当率(DOE)2%以上を目安」とDOE2％は基準で示されてますね。長期のFCF水準が変わらなきゃ維持できなさそうな配当水準。

(銘柄スカウターから)

優待ある。岐阜県食品。柿とかハムみたい。寄付でもいいけど。

月足週足日足の値動き判断

月足でさげっぽい
週足であげてさげ
日足でもみあいっぽい
確認。

評価・売買判断

テクニカル的には、年足。2014年までにあげて以降ずっと下落気味に調整か下落という印象。

月足レベルでは2018年以降下落感強いですが、コロナ安値350とか、2025年関税ショック399あたりで下げ止まりをみるかでここがいろいろ基準になりそう。

週足日足レベルではもみ合い感あるので、399わらないと、2014年あるいは2018年以降の調整を終えて上昇反転のシナリオもあるかもなので、そのへんをみながら。

ファンダ的には、バスとか鉄道の機器いろいろとその他。

高シェアも長期にあまり成長感なく、赤字もあるし、あまりBPSとかも増やしてる感もなかったシクリカルな製造業という印象・・だったのがコロナ以降は好調で目先は絶好調なところもあり、売上でて利益率ROEが跳ねて目先投資と還元強化と負債返済財務健全カを両立してる感じで、普通に好調。

BS的に在庫や生産設備の増えて好調ですねって感じですが、色々増えてるのでPLが交代するとそれらが負担になりうるにもなり、これを好調だから増えたとみるか、後退するかもしれないのにそれらが増えてると真逆の見方できそうでどうみるか。
ひとまず1Qは後退。受注残とかないのでよくわかりません。通期計画もあまり当てにならない感はあります。
評価。
PER8.53/PBR0.72ほど。よくある製造業の評価という印象。好調なのにPBRとかでほどほどの評価とみることもできるかもしれない。レシップとしてはわりと低PBRみたいです。赤字とかないならそんなに下をみずにシクリカルがいい意味で出る可能性まちってのもありかもしれません。優待あるし。