(4074）ラキール/東証GR/情報通信/（比）

f:id:kamomenotoushi:20190920200155j:plain

投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。あくまでもあとから見なおして俺って馬鹿じゃんと問題認知確認するためにやりましょうという課題ですので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。今日は比較。業績データはだいたい銘柄スカウターさん。株価・指標データは株プラスさんで財務は最新通期実績。またIRBankさんも見ながら記事を作ってます。

比較銘柄

ラキールとその他

株価

1169円（人々は、スタートダッシュは決まらずぐだぐだになっている。）

チョイス理由とバブルチャート

今週は比較。市場統計推移記録表で2023/1/4と2025/10/10比較をし、当時からROE上昇かつBPS年10％以上かつPBRをあげてないもの（対照142銘柄）からきになったものをチョイスして比較します。株高してる中で状態良くなってるのに評価が上がってないものを拾う意図。比較の会社と数字は上記の通り。各データは2025年10月10日取得。ラキール。（たぶん）システム開発。比較に近辺PERの同業っぽいMITと CAICA_DIGITAL。ゲストにラキールは広島県出身のようで同じ広島の会社の中国工業。

ROEとPBRがだいたいリンクする図。中国工業は低ROE。一社足りないようだけどROEが（下に）突き抜けてグラフの中に入れなかったのは CAICA_DIGITAL。

各企業の数字とそれをみての所感

コード	4074	4016	2315	5974
企業名	ラキール	MITホールディングス	CAICA_DIGITAL	中国工業
市場/業種	東証GR/情報通信	東証ST/情報通信	東証ST/情報通信	東証ST/金属製品
時価総額（億）	89.69	24.35	135.2	19.08
株価	1169	1148	99	558
決算期	2025/12予	2025/11予	2025/10予	2026/03予
予想売上（億）	86.6	57.0	54.1	140.0
予想営業利益（億）/利益率	9.12/10.53%	2.85/5%	1.32/2.44%	3.3/2.36%
長期平均営業利益率/年	8.33%/6年	3.14%/7年	1.39%/19年	0.93%/19年
売上成長率(年複利/期間）	7.3%/6年	5.9%/7年	-9.4%/19年	-0.1%/19年
EPS成長率（年複利/期間）	37.9%/6年	16.6%/7年	-2.1%/19年	4.9%/19年
BPS成長率（年複利/期間）	32.1%/5年	18.9%/6年	-10.1%/18年	-0.6%/18年
長期営業CF（億）/年	40.72/6年	12.49/7年	-82.11/19年	47.45/19年
長期投資CF（億）/年	-31.42/6年	-6.55/7年	-187.95/19年	-41.27/19年
長期平均FCF(億）/年	1.55/6年	0.85/7年	-14.21/19年	0.33/19年
PER	15.2	13.42	14.91	8.24
PBR	2.09	3.23	5.07	0.34
ROE	13.8%	24.1%	34.0%	4.1%
平均ROE/年	15.94％/6年	17.29％/7年	7.33％/19年	0.27％/19年
ROA	9.8%	7.0%	37.4%	1.8%
配当利回り(%)	0	2.61	-	3.58
配当性向	0.0%	35.1%	#VALUE!	29.5%
総資産（億）	60.00	24.42	24.25	124.49
自己資本比率（％）	59.6	27.1	68.4	43.2
メモ	あげ	あげあ	低迷中	びあげ

ラキール(4074)

業績

こういうの。

雰囲気で。

ストラテジー＆テクノロジー | 株式会社ラキール

GPTまとめ。

● 事業概要
・ざっくり概要：企業のDXを支援する自社プロダクト（低/ノーコード基盤「LaKeel DX」など）とプロフェッショナルサービス（受託開発・保守）を展開する独立系ソフトウェア企業。 lakeel.com+1
・主なセグメント：①プロダクト（LaKeel DX／Engine等）②プロフェッショナルサービス（SI・保守）。 lakeel.com
・類似企業：システム受託×自社PaaSの複合型（例：アルサーガ、ロゼッタの自動化基盤等）。参考に同社のIR/事業紹介を確認。 lakeel.com

● 競争優位性
・格付け：★★★★☆（4/5）
・理由：
　- 強み 1：自社プラットフォームによる高速開発・継続運用（部品再利用・ローコード）でIT投資効率を高めやすい。 lakeel.com
　- 強み 2：直近5年で売上1.4倍／純利益4.2倍と伸長（IRBank集計）。 IRバンク
・注意点：受注環境と大型案件の期ズレで業績ブレやすい点、株価バリュエーションの変動幅。参考に株価・指標推移を確認。 IRバンク

● 大きなトピックと注意点
・トピック 1：主力「LaKeel DX」の特許（Synergy Logic）取得を明示。プロダクト起点の差別化。 lakeel.com
・トピック 2：次回決算予定などイベントドリブンの需給変動に留意。 Yahoo!ファイナンス
・財務／業績の補足：直近指標（予）例：PBRレンジ縮小局面を経た水準。過去のPER/PBRレンジ推移はIRBankで確認可。 IRバンク

堅調にのびてる。成長率は二桁ないくらいで高成長とはみにくい。

ROEでROE15％近辺でしょうか。ROAでは二桁までいかずだけど低くはない。

BPS成長率32.1%/5年/平均ROE15.94％/6年

原価率など。原価率的に労働集約っぽいけど、ちょい原価率低そうで付加価値高いコンサル色あるか、原価率低いソフトも結構あるか。

従業員。目先増員で一人あたりはあまり改善感なく、このへんでも労働集約色は強そう。

(IRBankから)

以上でわりと順調なシステム開発かそれっぽいコンサル系かなとは。傑出したまではどうかで高成長でもなく、一人あたりも改善なくで順調くらいでしょうか。

四半期。おおよそ順調じゃないでしょうか。2Qで増収増益。結構強い増益で上方もはいってますね。

「上期（2025 年 1 月 1 日～2025 年 6 月 30 日）は、利益率の高い LaKeel 製品の新規ライセンス販売が 735百万円（前年同期比 215.4%増）と好調に推移しました。一方コンサルティングサービス及びプロフェッショナルサービスは回復途上にあり、連結売上全体としては 4,284 百万円（前年同期比 2.9%増）と小幅な増加に留まりましたが、連結営業利益は 606 百万円（前年同期比 38.9%増）、親会社株主に帰属する当期純利
益は 416 百万円（前年同期比 45.1%増）となるなど、利益面では前年同期や期初予想を上回って進捗しております。
このような状況から、通期の連結売上高は期初予想を据え置くものの、連結営業利益、連結経常利益、親会社株主に帰属する当期純利益については、上記の通り上方修正いたします。」

(株探から)

決算資料などはここだけどここでは見ません。

決算短信・説明会資料 | IRライブラリ | IR | 株式会社ラキール

財務

堅調な感じはします。

（IRBankから）

前期末で総資産60億で、流動34億で現金25億手形8億ってところ。

有形固定1.8億は増えてもない。無形で12億れん3.7億ソフトウェア7億ほど。

投資有価証券7億で、資産の半分以上現金有価証券。

負債24億は現金と近い水準。有利子負債10億はぜんぜん現金以下。

軌道に乗ったソフト開発会社という印象で問題など。

営業CF普通にでて、おおよそFCFもでて財務も出す方ですね。

無配で優待もなしで現状還元やる気なしとなりそうですが、出す余裕はありますね。FCF的に年5億程度はむりなく行けそうな。時価総額100億ないのでインパクト出す還元はできなくもなさそうだけどひとまずやる気はなさそうですね。

MITホールディングス(4016)

業績

これも比較的近年上場のシステム開発かなと。

このへんで雰囲気で。

事業紹介 | MITホールディングスグループ

GPTまとめ。

● 事業概要
・ざっくり概要：公共・金融・通信・エネルギー・物流向けの基幹系SIを中核に、企画〜設計〜構築〜運用保守まで一貫提供する独立系SIer。グループで約400名体制。 MIT HD+1
・主なセグメント：①システムインテグレーション（アプリ・インフラ）②運用・保守（長期取引で安定受注）。 MIT HD
・類似企業：独立系SI（SRAHD、CIJ など）—公共/通信の比重が高い点が近い。会社の事業説明を参照。 MIT HD

● 競争優位性
・格付け：★★★☆☆（3/5）
・理由：
　- 強み 1：社会インフラ領域の大型顧客と長期継続取引による案件安定性。 MIT HD
　- 強み 2：小型ながら粗利改善でROE水準が高位化（IRBankのROE予想24％）。 IRバンク
・注意点：人的リソース制約（人月型の伸びしろ）と採用・単価改定の継続性。指標は小型ゆえ変動しやすい。 IRバンク

● 大きなトピックと注意点
・トピック 1：セクター横断のSI実績（公共/通信/金融/エネルギー/物流）で案件分散。 MIT HD
・トピック 2：自社株買い実施実績あり（資本政策の柔軟性）。 IRバンク
・財務／業績の補足：10/10時点のIRBank指標—時価総額約24億円、予想PER13.45倍、PBR3.23倍、配当利回り2.61％など。 IRバンク

2022年以降くらいで順調感。少々薄利で支払いしぶそうな公共よりが響いてるのかも。

上場したてであまりあてにならないけど目先はROEが急騰。

BPS成長率18.9%/6年/平均ROE17.29％/7年

原価率など比較やはり原価率高め。その中でROEがぐっとあがってますね。ROAではほどほど。高くはなく。

従業員は略ですが、増員で一人あたり利益は改善。売上改善じゃないのと絶対額は低く、レバレッジとか回転率でROEを稼ぐタイプですね。

四半期。どちらかといえば回転で稼ぐ系の目先後退をどうみるか。目先2Qで増収増益で通期も増収増益ではありますけど。「第２Qでは大型案件の狭間により一時的に売上高が減速」とは言ってますね。

(株探から)

ほか見ません。

財務

いちお資産増でやはり自己資本比率など低め。

（IRBankから）

全期末総資産24億流動18億で現金10億その他。

有家固定少なめ1億ない。ソフト等無形は3.4億ほど。

負債まとめて18億でうち有利子負債は11億ほどで、現金と近いくらいで自己資本比率ほど実態は悪くなさそうだけど良くはないですね。PL悪化すると怖くなるかも知れませんん。

営業CFはわりと安定でかつ目先伸びてますね。

投資も要らないタイプで、FCFもまあまあ出ています。

還元。配当性向30％が基本とは言ってますね。

それで優待始めてます。発表が今年9月で株価推移踏まえて株価対策の面が

強そうな。ちょい財務懸念もありあまり継続を信じない方がいいかも。

CAICA_DIGITAL(2315)

業績

セグメント。金融があるというか金融寄りで暗号資産関連寄りとなりそうというかZaif運営・・もZaifは譲渡したみたい。

(銘柄スカウターから)

GPTまとめ。

● 事業概要
・ざっくり概要：デジタル金融領域の持株会社。暗号資産交換所「Zaif」等の金融サービス、ブロックチェーンに注力するテック事業、証券・金融商品の企画販売などを傘下グループで展開。 CAICA DIGITAL｜デジタル金融の世界を切り拓く+1
・主なセグメント：①CAICAテクノロジーズ（ブロックチェーン/IT）②カイカフィナンシャルHD（Zaif等の金融サービス）③EWJ（関連事業）。 CAICA DIGITAL｜デジタル金融の世界を切り拓く
・類似企業：暗号資産交換/関連フィンテック（コインチェック系、bitFlyer系などの周辺）。公式の事業区分を参照。 CAICA DIGITAL｜デジタル金融の世界を切り拓く

● 競争優位性
・格付け：★★☆☆☆（2/5）
・理由：
　- 強み 1：交換所・証券・テックを横断する垂直統合的なサービス構成。 CAICA DIGITAL｜デジタル金融の世界を切り拓く

強み 2：自己トークンやWeb3文脈での開発経験蓄積。ウィキペディア
・注意点：暗号資産市況・規制の影響が大。業績・指標のボラティリティも高い（IRBankでPER予/ROE予の振れ幅）。 IRバンク

● 大きなトピックと注意点
・トピック 1：IRサイトに「CAICA Report 2024」等の情報発信—事業の再編や収益構造の理解に有用。 CAICA DIGITAL｜デジタル金融の世界を切り拓く
・トピック 2：信用需給の注意喚起（信用倍率・注意喚起表示あり）—短期の値動きリスク高。 IRバンク
・財務／業績の補足：10/10のIRBank指標—時価総額約135億円、予想PER14.91倍、PBR5.06倍、ROE予33.97％等。 IRバンク

2015年で大きく規模後退。ここで連続性が途切れてますね。依然は石油化学エンジニアリングサービス事業とかやってたのを売っぱらって今の金融系に変わったみたいです。
以降も2015-2023で赤字でありかなり冴えない推移で2024年でやっと黒字という感じをどうみるか。

BPSの推移とかけっこうやべえですね。

BPS成長率-10.1%/18年/平均ROE7.33％/19年

原価率など。もちろんいい印象は受けません。

四半期。目先黒字化してるところはありますが営業利益率で3％程度以下でやっとなんとか感は。

(株探から)

ほか見ません。

財務

資金注入でもしてもらったんですかね。利益剰余金プラスに復活。

（IRBankから）

だからどうした感あるというか、変化が大きく見るの大変そうなんですけど、みたところで投資するぞとなり得ない気はするのでパスって感じ。時間は有限だしめんどいことをすると心的ダメージ負うし。

なのでパス。

直近営業CFプラスになってますがそれがどうした感。

無配で優待もなしで無還元。

日足週足月足の値動き判断

月足でもみ合いながらさげ
週足であげてさげてリバっぽい
日足であげ
確認。

評価・売買判断

ラキール(4074)

テクニカル的には、2021年上場2480から2809をつけるも軟調な株価推移で1080とさがり、そこから2941までいくも結局2024年646で、高値をつけながらより落とされる渋い推移できてるけど。646以降の週足2025年以降はわりと素直な上昇トレンドできてそうで、646をIPO調整を終えてセカンダリー起点とみるかみないか。

日足レベルでは順調、5月以降946とか、目先10月安値1135を基準に1250越えて上昇継続を期待する感じでしょうか。

ファンダ的には、軌道に乗って堅調なシステム開発系の会社だなとは。ROEなどで傑出感もなく高成長かも微妙だけど、普通に順調そうで目先は好調。ROEは傑出ではないけど普通に高ROEといえる水準。普通に市場全体より優秀と言える定量水準。

目立つ感じではないけど。
評価。
PER15.2/PBR2.09ほど。ほどほどの評価。状態は普通にいいわりには絶対的には高い評価でもなく、普通に投資妙味ある評価水準ではないかと。とはいえこの手のシステム開発系はこの程度の状態でこの程度の評価帯にしこたまあるし、目立つほど抜けた存在でもないのでするする評価あがるとはみるべきではないか。還元なく還元する能力はありそうなので還元期待とかもできるかもですね。それら踏まえて。

MITホールディングス(4016)

システム開発としか。目先好調感あるもROEも高いことは高いが、薄利で財務もよくなく、一人あたりの利益あたりも規模が小さく、安定感や強さはあまりあるかんじでもないかも。ではありますが目先好調だしROE自体も高い感じでリスクはあるもうまく好調が続けばなかなか良い結果になりうるかもしれないなとは。宝くじ気分で優待分とかはありかもしれません。

評価。
PER13.42/PBR3.23ほど。現状ROEが継続すると見ると破格は破格。なので続くか。続かない織り込みではありそう。高PBRではあるのでROEとか減益方向にいくと厳しそう。わりとハイリスクハイリターン案件かなとは思います。

CAICA_DIGITAL(2315)

かつての事業を売っぱらい暗号資産にかけたけど泣かず飛ばずで、目先でやっとなんとか黒字も様々非常に状態がわるい。すごーくやすければみようもあるかもだけどバリュエーションもふまえるとちょっとまともな視点では考えるだけ無駄という感想です。
評価。
PER14.91/PBR5.07ほど。だから考えるだけ無駄。典型的なボロ株で急騰とかはあるので、会社でも株式でもなくリスクを売買し他の投資家というか投機家と戦って勝ち取る場所とみるなら考え方もあるかもしれませんね。かもめは守備範囲外。

中国工業(5974)

LPガス容器のトップメーカー。低ROE。

GPTまとめ。

● 事業概要
・ざっくり概要：LPガス・高圧ガス容器、バルク貯槽等の高圧機器が主力。焼鈍炉用インナーカバーなどの鉄構機器、FRP製飼料タンク等の施設機器も手がける。広島の老舗メーカー。中国工業株式会社+1
・主なセグメント：①高圧機器部門（LPガス容器・貯槽・各種高圧容器）②鉄構機器部門（焼鈍用インナーカバー等）③施設機器部門（FRPタンク・畜産関連設備・消臭/水処理）。中国工業株式会社
・類似企業：高圧ガス容器・ガス関連機器メーカー各社（参考記述）。公式サイトの事業区分で確認。中国工業株式会社

● 競争優位性
・格付け：★★★☆☆（3/5）
・理由：
　- 強み 1：高圧ガス容器～設備までの一貫供給体制とニッチ分野（焼鈍用インナーカバーなど）の技術蓄積。中国工業株式会社

強み 2：2025/3期は増収増益、純利益+82.5％など改善（IRBank決算概要）。 IRバンク
・注意点：原材料（鋼材）価格や設備投資動向に敏感。小型ゆえ需給で株価が振れやすい。指標はIRBankで随時確認。 IRバンク

● 大きなトピックと注意点
・トピック 1：会社概要（本社・資本等）と事業案内の更新（広島県の企業DBにも最新概要）。中国工業株式会社+1
・トピック 2：2026/3期1Q短信公表済み。IRの開示頻度・内容を追う。 IRバンク
・財務／業績の補足：IRBankの最新数値：総資産124億、純資産58.7億、営業利益4.15億等（2025/5/13計数）。PBRは0.3倍台と低位。 IRバンク

長期に成長感もなく薄利で2010-2013あたりに赤字も。

BPSなど、長期の実績は渋いですがBPSくらいはのびてると。2011年から計算すると4.88%/14年そこまで低くもないけど中堅以下でやっぱり低ROE感。ただ堅調範囲で配当BPSで7％程度はでそうなので低評価をみながら下を限る方向なら好みの人もいるかもしれないね。PBR0.3以下くらいで拾うなら報われてそうだし。

BPS成長率-0.6%/18年/平均ROE0.27％/19年

評価。PER8.24/PBR0.34ほど。