(3300）アンビション_DX_ホールディングス/東証GR/不動産/（比）

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投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。あくまでもあとから見なおして俺って馬鹿じゃんと問題認知確認するためにやりましょうという課題ですので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。今日は比較。業績データはだいたい銘柄スカウターさん。株価・指標データは株プラスさんで財務は最新通期実績。またIRBankさんも見ながら記事を作ってます。

比較銘柄

アンビション_DX_ホールディングスとその他

株価

2473円（人々は、果敢に上に挑むも叶わず押さえつけられていたが、諦めず機を見て一気に上に食らいつきある-。）

チョイス理由とバブルチャート

今週は比較。市場統計推移記録表で2015/1/5と2025/7/31比較で2015年時点でROE10％以上のもので、期間年複利EPS成長率10％以上のもの(対象210銘柄）をチョイスして分析比較します。忙しくなりそうなので二週連続。長期EPSが伸びてるものを拾う意図で、最初に極端な低ROEを弾く意図。比較の会社と数字は上記の通り。各データは2025年08月06日取得。アンビション_DX_ホールディングス。不動産DXサービス。比較に大家系の京阪神ビルディングとエコナック。ゲストにアンビションは野心とか大志とかの意みたいで類語っぽいドリーム代表インキュベータ。

アンビションが成長性もBPSの伸びも抜けてて京阪神とエコナックがほぼ同位置。ドリームインキュベータは成長はしてそうな図。

各企業の数字とそれをみての所感

コード	3300	8818	3521	4310
企業名	アンビション_DX_ホールディングス	京阪神ビルディング	エコナックホールディングス	ドリームインキュベータ
市場/業種	東証GR/不動産	東証PR/不動産	東証ST/サービス	東証PR/サービス
時価総額（億）	176.06	774.15	43.4	254.85
株価	2473	1586	164	2673
決算期	2025/06予	2026/03予	2026/03予	2025/03
予想売上（億）	532.9	200.0	27.5	61.8
予想営業利益（億）/利益率	35.26/6.62%	55/27.5%	3.75/13.64%	2.57/4.16%
長期平均営業利益率/年	4.73%/12年	32.74%/19年	3.64%/19年	1.14%/18年
売上成長率(年複利/期間）	24.3%/12年	3.1%/19年	3.2%/19年	6.9%/18年
EPS成長率（年複利/期間）	36.2%/12年	3.1%/19年	#NUM!	3.2%/18年
BPS成長率（年複利/期間）	36.6%/11年	4.1%/18年	3.2%/18年	0.9%/17年
長期営業CF（億）/年	132.25/12年	1108.11/19年	30.32/19年	157.73/19年
長期投資CF（億）/年	-186.82/12年	-1309.53/19年	-65.13/19年	-122.07/19年
長期平均FCF(億）/年	-4.55/12年	-10.6/19年	-1.83/19年	1.88/19年
PER	7.57	18.34	18.47	138.4974093
PBR	2.37	1	0.88	2.22
ROE	31.3%	5.5%	4.8%	1.6%
平均ROE/年	30.4％/12年	6.18％/19年	0.49％/19年	6.48％/18年
ROA	8.5%	2.4%	3.9%	1.1%
配当利回り(%)	4.25	2.52	3.05	3.97
配当性向	32.2%	46.3%	56.3%	#VALUE!
総資産（億）	268.92	1771.04	60.90	158.57
自己資本比率（％）	22.8	43.1	80.8	82.1
メモ	近年あげあげ	停滞蓄財	シクリカル蓄財	規模縮小？

アンビション_DX_ホールディングス(3300)

業績

こういうの。賃貸と売買。DXと言ってますが・・ひとまず業種はサービスでも情報通信でもなく不動産にカウントされてますね。

総合不動産感つよいですね。

雰囲気的には総合不動産の業務をDXで効率的にやるぜみたいな志向性ですかね。

GPTまとめ。

ざっくり概要：不動産賃貸・売買・仲介を一気通貫でデジタル化する「不動産DX」企業。サブリースを核に、AI／RPA を活用した管理プラットフォームを展開。am-bition.jp+1
主なセグメント：①プロパティマネジメント（賃貸DX）②インベスト（売買DX）③賃貸仲介④少額短期保険⑤海外システム開発⑥インキュベーションIR BANK
事業モデルが似ている著名上場企業：GAテクノロジーズ（3491）、オープンハウスG（3288）

●競争優位性

格付け：★★★☆☆（3/5）
理由：高 ROE（30％超）と二桁成長を支える DX ノウハウは強みだが、自己資本比率 22％で財務レバレッジが高く市況影響も大きい。IR BANKみんかぶ

●大きなトピックと注意点

不動産管理から金融・保険まで横串でデータを握るプラットフォーム戦略が進行。DX 技術力を活かした新規 SaaS 提供が注目。am-bition.jp
住宅市況悪化やサブリース原価上昇時の下振れリスク、低自己資本ゆえの資金調達環境に要注意。IR BANKBloomberg.com

業績はわりと右肩。CAGRで24.3%/12年で高成長。利益率もあげてきてますね。上場以後なら赤字もなし。

BPSなど。これも高成長の部類ですね。高ROEでもあります。上場後の2015年からみてもBPS成長率は25.82%/9年とか。

BPS成長率36.6%/11年/平均ROE30.4％/12年

原価率など。原価率高めでこれは情報通信のそれではないですね。

（IRBankから）

従業員も。増えてますが一人あたりは改善もなく、これは労働集約感あります。

（IRBankから）

四半期。伸びてる感あるけど、新半期でブレはありそうです。

(株探から）

決算資料。

決算説明資料 - 株式会社アンビション DX ホールディングス

目先の3Q。

わりと景気のよい数字が並んでるような。

管理戸数なども。

決算資料みてみるのはおすすめですかね。

財務

自己資本比率低めで資産増。

（IRBankから）

前期末総資産268億で有形固定40億。2022年で10億で土地とか増やしててたぶん賃貸物件増やしてる。

流動206億。転売用不動産90億仕掛け販売不動産46億現金52億。

販売用不動産前期28億から増やしてて、かなり不動産販売寄りのBSだなとは。

負債207億で有利子160億。前受16億とかですかね。

おおよそ、有利子負債して販売不動産持つ形でBS的には大いに不動産販売ですね。

賃貸物件もあるので大家業も目先は力が入ってきてるとはなりそう。これも売りに出てきたりするのかもだけど。

ということで不動産業。

わりと営業CF出てる。マイナスのときは仕掛販売不動産とか販売用不動産が多めに伸びてるときですね。累計営業CFで132.25/12年ほどなので成長している不動産販売にしてはわりと出てる感じではないかとは。

その代わりわりと投資してて、長期のFCFはマイナスで投資先行とはいえます。

買収もしてますね。これが大きめ。2018年のやつですかね。

アンビション、投資マンション会社買収へ - 日本経済新聞

小さいのは最近も。

アンビションDXホールディングス、子会社3社を吸収合併｜M&Aニュース｜日本M&Aセンター

有形固定の取得などもしてますね。

とかとかで、かなり攻めてる不動産販売感ある。

還元。利益並みというか還元はあまりやる気ないかも。投資優先ですね。優待もなし。

（銘柄スカウターから）

京阪神ビルディング(8818)

業績

大阪の大物大家。
「近畿圏（大阪）を中心に所有ビル・土地（中規模オフィスビル、データセンタービル、商業施設・物流倉庫、ウインズビル/場外馬券発売所）の賃貸・転貸、ビル管理、設備の維持管理を営む。」

GPTまとめ。

ざっくり概要：大阪本拠の賃貸専業デベロッパー。オフィス・商業施設に加え、30年以上前からデータセンター専用ビルを手掛け、現在大阪で 8 棟保有。IR BANKkeihanshin.co.jp
主なセグメント：①データセンタービル（売上比率 53%）②オフィスビル③ウインズビル（JRA 外郭施設）④商業・物流施設Yahoo!ファイナンスkeihanshin.co.jp
事業モデルが似ている著名上場企業：三菱地所（8802）の丸の内 DC 棟、ヒューリック（3003）

●競争優位性

格付け：★★★★☆（4/5）
理由：立地×耐震・電力冗長性で DC テナントとの長期契約を維持。ストック型収益で営業利益率 27% と高水準。ただし物件集中による地震リスクは残る。keihanshin.co.jpYahoo!ファイナンス

●大きなトピックと注意点

大阪・北浜地区で次期 DC 棟の開発計画。AI 演算需要で DC 賃料強含みが追い風。
逆に金利上昇局面では含み益売却益の減速と評価損に留意。チームマイクの企業分析IR BANK

業績以下。長期に物件を増やして磨いて成長みたいな感じでしょうか。利益率高く非常に安定してますが、成長性自体は微妙かなとは。

BPSなど。地味に伸びるレベルでまさに停滞蓄財。

BPS成長率4.1%/18年/平均ROE6.18％/19年

貼るけど特に言うこともなく。

（IRBankから）
従業員も。労働集約というよりは設備集約だと思うけど設備の管理において一人あたりの収益性をあげるのは難しそうで、その意味でそこは労働集約。

四半期・・はみなくてもいい感あるので貼らない。

ほか見ません。

財務

地味資産上げ。有利子負債比率あげてきてるね。

（IRBankから）

有形固定資産推移だけ。近年増やしてるね。

借りて不動産持って貸す不動産大家業で自己資本比率40％はかなり安全志向だと思いますよ。とか思ったかはしらんけど、近年は有利子負債増やして固定資産増やす方向性。

（IRBankから）

ほか見ません。

営業CFだして投資して長期平均FCFで -10.6/19年とかですね。一応投資先行といえる水準。

還元。増配傾向で自社株買いも入ってわりと熱心かも。

「配当性向は前中期経営計画の35～40%から45%程度を目指しております。」だって。配って余裕あれば自社株買いするって感じでしょうか。この場合配当性向あげると自社株へるし、配当渋っても自社株買いで出てくるのであまり配当性向あげる意味ないかもとかは。

（銘柄スカウターから）

エコナックホールディングス(3521)

業績

だいたい温浴。

（銘柄スカウターから）
物件三件みたい。よく上場できたな。

事業紹介 - エコナックホールディングス株式会社

GPTまとめ。

ざっくり概要：創業はレース製造。現在は①不動産賃貸②温浴・レジャー（新宿「テルマー湯」など）③再生可能エネルギーの 3 本柱。IR BANKエコナックホールディングス株式会社
主なセグメント：不動産、温浴（スパ・サウナ）、太陽光発電。エコナックホールディングス株式会社
事業モデルが似ている著名上場企業：極楽湯ホールディングス（2340）、Relo Group（8876／レジャー施設運営と賃貸事業の複合）

●競争優位性

格付け：★★☆☆☆（2/5）
理由：不動産を担保に安定賃料を確保する一方、温浴事業は競争激化で利益変動大。ROE は 5% 未満と低収益でスケールも小さい。IR BANKnote（ノート）

●大きなトピックと注意点

23 年オープンの「テルマー湯西麻布」がフル寄与する 26/3 期の黒字拡大期待。プレスリリース・ニュースリリース配信シェアNo.1｜PR TIMES
PBR 0.9 倍・自己資本比率 80% で資産バリュー割安だが、流動性薄・赤字年も散見で投資判断は慎重に。IR BANK

物件三件でかつ繁華街の温浴業で事業安定性どうでしょう感。

赤字も多いですね。たくさん。ただお客さん来るとぐっと利益率あがります。

それでも長期にはなんかBPS上がってますね。低ROEですが。といいつつ、赤字も多くBPS増えるかな？ってところでIRBankみるとBPSは0.59%/15年でなにか財政政策してそうで、長期的には無成長の部類となりそう。

BPS成長率3.2%/18年/平均ROE0.49％/19年

原価率など。安定感あまりないなとは。ただ近年は堅調ですね。

（IRBankから）

ほかみません。目先はまあまあ堅調。

財務

目先蓄財。BPS伸びてないのは気になりますね。

（IRBankから）

有形固定推移。基本施設維持の方向でしょうか。その中で自己資本比率は高く有利子負債減ってるので。既存の設備で負債返してきれいな状態に持っていきたい感はありますね。リストラ局面ともいえます。

（IRBankから）

2017年以降はだいたい営業CFでてだいたいFCFでてる。2023は固定資産取得して以降は営業CF増えてますね。リニューアルとかしたのかも。

還元。今期から配当。初か復配かはしらない。

と、目先の堅調で良化に向かってる感は。

優待あり。ユーザーなら拾うのはいいかも。2つしか施設なく休日は使えませんが。

日足週足月足の値動き判断

月足であげてさげてあげっぽいから急騰
週足であげ
日足であげ
確認。

評価・売買判断

アンビション_DX_ホールディングス(3300)

テクニカル的には、2014に上場で乱高下もしながら388から2018年1986まで。以降2022年466くらいまで大きめのドローダウン。（コロナ402もあるが）

2022年以降は比較的穏やかに上昇から2024年から跳ねて以降も上昇感ある感じ。

まあ、2024年急騰が決算起点となるので2024年8月以降の上昇トレンドってことでこのトレンド継続するか見ていく感じでしょうか。

週足で、関税ショックが急騰以後の安値でこことか7月安値1991あたりを軸に置くのがいいのではないか。それで2484超えをしてくるなら週足上昇継続みたいな。

ファンダ的には、DXとか言ってるけど、事実上の総合不動産で不動産販売寄りでDXも活用して効率化成長追ってますよみたいな見方が良さそうな。BS的には不動産販売の色が強くガンガン借りて商品調達してるし在庫も増えてる。賃貸不動産も増やしてて総合的な感もありますが。

四半期でブレとかもありますが、ざっくり高成長だしめっぽう優秀。この辺が市況がいいなかでリスク取ってるからでしょ？とみるか、DXなどの活用で優位性と優秀性を発揮してるとみるか。実際問題めっぽう優秀だし目先も好調に見えます。ただ本質的には財務リスクもとり不動産市況の悪化には弱い不動産販売だなってところは避けられないかなとは。

投資先行で還元などは優先度低そう。

評価。
PER7.57/PBR2.37ほど。出てる成長性順調性や収益性からすると評価は低いとなりそう。ただアンビションとしても2019年以降はPER10以上はほぼついてなさそうだし、かなり優秀と言えるものでも不動産販売メインは評価が抑えられる傾向はあり、このへんはいつ市況悪化で沈んでもおかしくない永続的な成長や繁栄が信じられてないところにはなりそうでこれでも定位置みたいなところで、安易にPERが切り上がるとはみなさないほうが。というか優秀で成長してるのでPERは切り上がらなくてもEPSが伸びるというのが狙えるならわりと妙味あるんじゃないかなとは。なので、結局この会社がDXなども活用してほんとに優秀なのか？ってのをどうみるかとかではないかとは。

京阪神ビルディング(8818)

ただの大物大家。物件で稼いでその稼ぎで物件を増やすみたいなムーブ。

かなり安定志向で長期蓄財。成長もあるけど基本停滞蓄財ではないか。
評価。
PER18.34/PBR1ほど。BPS成長で 4%ほどに配当2.5％ほどで年6％ほどとみて、それがPBR1ほどはいかにも並という雰囲気は。安定的な業績と蓄財みながら長期年6％ほどで回ればいいやなら案外選択になるかも。まあでも安く買いたいやつですね。過去はPBR0.4以下もあったようです。ちなみに再現すると年6％リターン出ても10年回収しても回収しきれません。

エコナックホールディングス(3521)

だいたい温浴施設屋。大枠大家ですが繁華街の客商売で安定味は落ちる大家さん。

長期に成長感もなく地味BPS増えるか増えないか程度で近年は好調で負債返済して、配当を始めるくらいは地味に良化してる感。まあでも低ROEの低成長企業とはなりそう。

評価。
PER18.47/PBR0.88ほど。良化踏まえても妙味はないのではないかとは思うくらいの状態とバリュエーションですが、優待ほしいなら。施設ユーザーで額面評価すると利回り高く、この優待で株価形成してる感も。優待狙いでないとやっぱちょい難しいですかね。

ドリームインキュベータ(4310)

投資寄りのコンサルですかね。

GPTまとめ。

ざっくり概要：「社会を変える事業を創る」を掲げる戦略コンサル＋VC。大企業向け成長戦略立案と、国内外スタートアップ投資・事業創出を両輪に展開。IR BANKShared Research
主なセグメント：①ビジネスプロデュース（戦略コンサル・事業共創）②ベンチャー投資（EXIT・配当益）。IR BANK
事業モデルが似ている著名上場企業：フロンティオ（7038／戦略＆DX コンサル）、JAFCO グループ（8595／VC）