(7818）トランザクション/東証PR/その他製品(分)

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基本データと取り上げた理由

株価:2386円(人々は、ずっと足場を確認したのちに満を持して力強い歩調で進み出している。）

基本データ

コード	企業名	市場/業種	時価総額（億）	決算期
7818	トランザクション	東証PR/その他製品	700.9	2025/08予
予想売上（億）	予想営業利益（億）/利益率	長期平均営業利益率/年	PER	PBR
279	58.5/20.97%	11.4%/16年	17.58	3.62
売上成長率(年複利/期間）	EPS成長率（年複利/期間）	BPS成長率（年複利/期間）	予想ROE	平均ROE/年
8.96%/16年	29.03%/16年	20.73%/15年	21.58%	18.9%/16年
長期営業CF（億）/年	長期投資CF（億）/年	長期FCF（億）/年	長期平均FCF(億/年）/年	実績ROA
154/16年	-69/16年	85/16年	5.34/16年	17.54%
総資産（億）	自己資本（億）	自己資本比率（％）	配当利回り(%)	配当性向
223.2	181.48	81.3%	2.31%	40.52%

今日は分析。楽しい株主優待（https://www.kabuyutai.com/)で７月８月権利でおすすめ度4以上のものを抽出した143銘柄からGPTになげてかもめが好みそうなもの10個選ばせてその中から3つは分析。143銘柄から二つをチョイスして比較します。トランザクション。雑貨メーカー。主にKABU+,銘柄スカウター,IRBank,株探からデータ取得今回データは2025年07月04日取得。

業績財務CF推移とそれに対する分析

業績

ざっくり業績推移をみてひと言「あげあげ」

雑貨メーカー。様々な雑貨を企画・デザイン・生産（ファブレス）、企業・卸業者向け販売、ECサイト販売をグループ（機能別分社化）で営む。

わりと高付加価値とはなりそうですが。

こういうの。雰囲気で。

トランザクション早わかり｜株式会社トランザクション

結構丁寧に説明してて、優秀さもほの見える早わかり。

最初から漫然と作るのではなく、世相をキャッチしてそれを企画し形にするかなり高度なことをこなしてそう。

GPTまとめ。

●事業概要
ざっくり概要：

顧客企業のオリジナル雑貨を企画・デザインし、海外提携工場で生産するファブレスメーカー。企画～プリント加工・納品まで一貫で請け負い、高収益体質を確立している。trans-action.co.jptrans-action.co.jp
主なセグメント：

オーダーメイド事業（ゼロから仕様を決めるグッズの受託製作）trans-action.co.jp
イージーオーダー事業（在庫無地製品 “MARKLESS STYLE” 等に名入れを施す短納期モデル）trans-action.co.jp
自社オリジナル事業（自社ライセンスブランド〈Calulu／gowell ほか〉を小売・ECに展開）calulu-dogwear.jptrans-action.co.jp

事業モデルが似ている著名上場企業：

三栄コーポレーション〈8119〉—生活雑貨をOEM生産する移動型ファブレス商社。scouter.monex.co.jp
ハピネット〈7552〉—玩具・キャラクター雑貨の企画卸（販促・物販グッズを多角展開）。hansokugoods.jp
三井物産子会社ナカバヤシ〈7987〉—文具・生活雑貨を国内外でOEM製造し大手量販へ販売。baseconnect.in

●競争優位性
格付け：★★★★☆（4/5）
理由：

移動型ファブレス網により中国依存を抑え、アジア600超の工場を随時切替えられる—為替や人件費変動にも強い。trans-action.co.jp
**ハイブリッド営業（人×10のECサイト）**で24/7受注体制を構築し、販促・エンタメ・小売など幅広い業種をカバー。trans-action.co.jptrans-action.co.jp
在庫リスク分散：受注生産（オーダーメイド）と在庫型（イージーオーダー）を組み合わせ、回転率と粗利の最適化を実現。trans-action.co.jpmarkless.jp
**高いFCF創出とROE（予想21％）**が継続し、自己資本比率80％超で財務も健全。minkabu.jp
課題はブランド依存度の低さからくる価格競争と、海外委託先の人権・サステナビリティ対応コスト上昇。trans-action.co.jp

●大きなトピックと注意点

SDGs・脱プラ市場の追い風：「ゴミを減らす」「長く使う」エコ雑貨を重点テーマに掲げ、環境配慮型素材の商品比率を拡大中。trans-action.co.jp
第二工場（24年竣工）で印刷キャパ拡大—短納期・小ロット需要を取り込み粗利改善へ。note.com
**EC売上比率30％超（25年計画）**で人員増を抑制しつつスケール—営業利益率の更なる押上げ期待。note.com
**株主優待（年2回・自社製品5,000円相当／500株～）**が個人投資家人気を支えるが、優待改定リスクも留意。trans-action.co.jp
中国リスク低減策としてベトナム・バングラ・パキスタン等へ調達分散を推進。地政学的変動時のBCPが強みになる一方、品質管理費用の上昇が収益を圧迫する可能性。trans-action.co.jp

長期に成長。

成長もすごいのですが、ファブレスってところもありますが利益率が伸び続けているところ。絶対的な利益率もなかなか見ない水準まできてます。

CAGRで8.96%/16年ほどでに利益率平均 11.4%/16年が目先20％にタッチ。

BPSなど。

右肩ですね。ぶれはあるけどROE平均で 18.9%/16年にBPS成長で20.73%/15年とかで、端的に極めて優秀ですね。

原価率など。

わりと驚くのが原価率は過去にはいい水準もあるも、販管費とともに長期に落とす傾向があり、コスト意識に極めて優れてるようなところはみえるというか。メーカーなので売上取れれば利益率が改善するものとはいえ。

（IRBankから）

銘柄スカウターでトランザクションの家庭雑貨を含むその他製品で141社でフィルタでROICソート。

比較になるかわからないけど良品計画よりは上と言えるし、HOYAあたりの市場でも特に優秀な企業と並べても遜色がないくらいとは。

という感じで、極めて優秀と断じれるくらいは。

まあなんで優秀なんだ？ってのが見えればより良いですが、それはおいといて優秀だってのは疑いもなく。

GPTに聞きました。

とは言ってますね。どうみるかですが。

ついでに良品計画と比較して出力した一部。良品計画は店舗（固定資産）持つスタイルの違いはありますが。

上の早わかりでも結構優秀そうですが決算資料も。

決算説明会資料｜IR情報｜株式会社トランザクション

前期決算。

いいとしか。

これは特記かも。工場増やすって。自社製造を増やすとの志向が出ています。

HPとか決算資料の雰囲気をみるに経営が優秀そうな印象は受けるんですよね。

まあ、なんで優秀なのかはちょっとわかんなんいですけど。

目先2Qで横ばいに近い増収増益。計画は普通に二桁増収ですね。

計画は近年は保守傾向がありますが、過去は強気なときもありで。増配もしてますね。

(株探から）

財務

財務いい。

（IRBankから）

有形固定推移。ファブレスもありさすがに固定比率低め。

ただ上記のように強化入ってると。

（IRBankから）

その他前期で総資産223億で流動148億で現金58億に手形31億製品50億に有価証券41億ほど。

現金有価証券で100億近くで半分近く水物。

負債は有利子負債ほぼなく41億ほど。普通に現金のはるか下ですね。

健全なファブレスとしか。

CF

設備投資すくなめで、だいたい営業CFでるのでFCFでますね。投資は有価証券の取得とかが多めですね。

現金は積む方向。

増配傾向。自社株買いも絡んでますね。

（銘柄スカウターから）

優待あります。5000円相当の自社商品。利回りはさすがに低めですね。

月足週足日足の値動き判断

月足でもみあいからあげ
週足であげ
日足であげてもみあい
確認。

評価・売買判断

テクニカル的には、年足。なかなかないくらいの長期上昇トレンド。

(株探から）

それで、2017から2022あたりは月足調整感ある推移から、2023以降はまた上昇で、調整をこなして上昇を続けてる感じで、この上昇についていく視点はありとなりそう。

週足の2024年利上げショック1607、2015年1846あたりが基準にできそう。

ここらをみながら2740超えての長期上昇継続を測りながらでしょうか。

ファンダ的には、雑貨系ファブレスメーカー。企画からいろいろ作る感じで長期に成長で良化も伴い目先は市場でもなかなかない利益率や収益性を誇るまでで、目先は自社工場も増やし自社生産も増やす形で好調な印象。

財務も健全で、CFも潤沢で、ファブレスもありあまり投資も必要なくそれが還元と財務を良好にしてる感はあり普通に優良企業感。
評価。
PER17.58/PBR3.62ほど。優秀なファブレスメーカーということでわりと高めのPERも高いともしがたいというか2015年以降くらいでPER11-45くらいのレンジで上も下も。平均PERとるとPER20くらいでトランザクションとしてはよくある位置くらい。高いと言う感じでもないけど、下もあるくらいのフェアバリューの範囲くらいでしょうか。

やすいというほどでもないけど、優秀だし良化してるしフェアーでも黙って拾えば良い結果になるかもしれませんけどね。