(9698）クレオ/東証ST/情報通信(分)

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基本データと取り上げた理由

株価:1086円(人々は、高い山を攻略しきれずしばし下山して身体を慣らしてきている。）

基本データ

コード	企業名	市場/業種	時価総額（億）	決算期
9698	クレオ	東証ST/情報通信	93.24	2025/03予
予想売上（億）	予想営業利益（億）/利益率	長期平均営業利益率/年	PER	PBR
150	11.4/7.6%	3.5%/18年	11.36	1.15
売上成長率(年複利/期間）	EPS成長率（年複利/期間）	BPS成長率（年複利/期間）	予想ROE	平均ROE/年
-0.78%/18年	#NUM!	2.32%/17年	10.69%	4.4%/18年
長期営業CF（億）/年	長期投資CF（億）/年	長期FCF（億）/年	長期平均FCF(億/年）/年	実績ROA
137/18年	-63/18年	74/18年	4.12/18年	7.24%
総資産（億）	自己資本（億）	自己資本比率（％）	配当利回り(%)	配当性向
100.57	72.96	72.5%	4.79%	54.37%

今日は分析。2025/4/30のKABU+データをみて年初来安値から10％圏内で予想ROE5％以上で前期実績ROEを伸ばしているの（対象77銘柄）からきになったものをチョイスして分析比較。週跨いで8回分。状態良化してるけど売られてるものを拾う意図。クレオ。独立系のソフト開発。主にKABU+,銘柄スカウター,IRBank,株探からデータ取得今回データは2025年05月09日取得。

業績財務CF推移とそれに対する分析

業績

ざっくり業績推移をみてひと言「あげ」

GPTまとめ。

●事業概要

ざっくり概要：独立系のソフトウェア開発企業で、主に人事給与・会計ソリューション「ZeeM」や業務プロセス管理ツール「BIZ PLATFORM」などを提供。また、大手企業向けの受託開発やシステム運用・サポートサービスも展開しています。
主なセグメント：
- ソリューションサービス事業：自社開発のERPパッケージ「ZeeMシリーズ」や業務プロセス管理ツール「BIZ PLATFORM」などを提供。
- サポートサービス事業：ヘルプデスク、テクニカルサポート、コールセンター業務など、システムの運用・保守を支援するサービスを展開。
- 受託開発事業：富士通グループやアマノ株式会社など大手企業向けに、システムの受託開発サービスを提供。
- システム運用・サービス事業：LINEヤフー社のシステム運用や、協業による「Yahoo!安否確認サービス」の開発・運用などを手掛けています。
事業モデルが似ている著名上場企業：オービック（4684）、ＯＢＣ（4733）、ＳＣＳＫ（9719）などが類似領域。

●競争優位性

格付け：★★★☆☆（3/5）
理由：自社開発のERPパッケージや業務プロセス管理ツールを持ち、特定分野において強みを有しています。また、大手企業との取引実績があり、安定した収益基盤があります。しかし、競合他社との競争が激化しており、価格競争力やスケールの面では課題もあります。

●大きなトピック

クラウドサービスの強化：自社製品のクラウド化を進め、ストックビジネスの拡充を図っています。
DX支援の推進：RPAやデータ分析を活用した業務効率化支援に注力し、顧客企業のデジタルトランスフォーメーションを支援しています。
人材育成と組織改革：アジャイル開発やデザイン思考に対応できる人材の育成を進め、多様なスキルセットを持つ人材の活用を推進しています。
株主還元の強化：配当性向40%を基本方針とし、2025年3月期まで7期連続で増配を実施しています。また、自己株式取得も行い、株主還元を積極的に行っています。

セグメント。

（銘柄スカウターから）
提供サービス。雰囲気的には規定のサービスが多めで受託開発寄りっぽくなさそうですがセグメントのサービスから下は労働集約っぽさをかんじますがどうでしょう。

https://www.creo.co.jp/service/

IRBankが記事作成時に落ちてるので短信でみると直近決算で原価率は71％ほど、2015年で68％ほどとなりそうで。70％前後ならやはり労働集約寄りになりそう。

業績。長期的に成長感はないですね。ですが2009年以降で赤字もなく利益利益率も上げる感じで堅調ですね。

BPSなど。わりと右肩味。BPS成長率で2.32%/17年ほどですが2011年起点でみれば4.62%/14年ほどでほどほど。過去よりROE安定してるのでもう少し上も期待できるかもって思ったけど配当性向高めなのでこんなもんかも。

ROEなど長期推移。これもふまえて、近年はROE10％前後で安定。

資産回転率などもあまり変化なくここでも労働集約感強そうですね。

（銘柄スカウターから）

目先決算出てます。堅調ですね。今期計画はほぼ横ばいの計画。

四半期推移。目先堅調も成長感を読みとれるかは微妙かなとは。

ここまでざっくり停滞蓄財の労働集約よりのシステム開発とか保守みたいな感じで見ると妥当そうな。

それで中期計画がありますね。

この辺は全部できれば今よりかなり進みますね。

これは大目標として2027年で以下のものも。

2026年の計画は売上15100できてますが中期計画では以下。

財務

財務。IRBankがみれません。

直近短信で。

総資産99億で有形固定2.5億でほど有形固定なしですね。流動85億で現金56億。

負債26億で主な負債というほど主なものもなく。借り入れもなく固定負債もほぼなし。というか現金総資産の半分以上だし。

ということでBS的には堅調なソフト会社のものですね。

時価総額93億に対して現金56億持ってるので、その気になればかなり強い還元もできますね。

CF

CF普通にでてますね。FCFだしながら長期に現金も積む形。

還元は近年は増配傾向で自社株買いも絡めて現金積んでる感じですね。配当性向は60％と比較高め。

（銘柄スカウターから）

月足週足日足の値動き判断

月足で一度上げてさげてゆるあげ感
週足で乱高下もあるけどあげ
日足で下げ感
確認。

評価・売買判断

テクニカル的には、大きくは2017年から2019年までに400円台から2183までで株高。

から2022年まで783と調整をこなして2022年以降週足レベルでは上昇トレンドで来てる感は。一応大きく上昇して調整をこなして堅調な上昇に来てる感はあるので、これにのるというスタンスは機能しそう。

週足基準で2024年925とか2025年4月985あたりを基準にして1257超えの週足上昇トレンド継続期待がやはりいいんじゃないですかねとは。

ファンダ的には、ソフト屋。おそらく労働集約寄りのソフト屋。

成長は微妙も長期に堅実にしっかりBPS増してるし、CFも安定で財務も健全で順調かつ堅調な停滞蓄財感。

目先も堅調に決算通過ですが今期計画は停滞という感じ。中期計画はわりと強気？感あるけど今期の計画と乖離がありこれまで停滞で来た延長線上に成長をえがけるものなのか？ってのはあるけど中期計画はそこそこできてらいいねの強気感。
評価。
PER11.36/PBR1.15ほど。クレオとして2015年くらいから下はPER8の上はPER20とか30のなかで11程度はクレオとしては比較的低め。まあ成長感もないけどROE10％程度をPER11とかは普通に市場平均以上のROEのものを市場平均以下のPERで拾う案件で、仮にPBR1.1をROE10％で配当性向60％ほどなら配当利回り5％越えてBPS増4％の年9％リターン見込みになりそんなに悪い案件じゃないし、まさかの中期計画実現方向オプションもつくならよりよい結果になるとかなるので、こんな感じでもわりと優位性のある投資になるかもしれません。