(5248）テクノロジーズ/東証GR/情報通信(分)

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基本データと取り上げた理由

株価:690円(人々は、いきなりつまずいて、体勢をなんとか立て直して均衡をとりつつある。）

基本データ

コード	企業名	市場/業種	時価総額（億）	決算期
5248	テクノロジーズ	東証GR/情報通信	116.76	2026/01予
予想売上（億）	予想営業利益（億）/利益率	長期平均営業利益率/年	PER	PBR
199.35	25.58/12.83%	#DIV/0!	21.15	9.3
売上成長率(年複利/期間）	EPS成長率（年複利/期間）	BPS成長率（年複利/期間）	予想ROE	平均ROE/年
90.96%/5年	80.53%/5年	45.84%/4年	43.94%	#DIV/0!
長期営業CF（億）/年	長期投資CF（億）/年	長期FCF（億）/年	長期平均FCF(億/年）/年	実績ROA
13/5年	11/5年	24/5年	4.88/5年	1.51%
総資産（億）	自己資本（億）	自己資本比率（％）	配当利回り(%)	配当性向
189.49	12.56	6.6%	0%	0%

今日は分析。2025/4/30のKABU+データをみて年初来安値から10％圏内で予想ROE5％以上で前期実績ROEを伸ばしているもの（対象77銘柄）からきになったものをチョイスして分析比較。週跨いで8回分。状態良化してるけど売られてるものを拾う意図。テクノロジーズ。SaaSとかシステム開発っぽい太陽光屋。主にKABU+,銘柄スカウター,IRBank,株探からデータ取得今回データは2025年05月02日取得。

業績財務CF推移とそれに対する分析

業績

ざっくり業績推移をみてひと言「あげあげあ」

SaaSとシステム開発。

セグメント。セグメント的にはほぼ再エネの太陽光発電設備の施工販売で占めてそう。

ドローンとか3Dデータを駆使するみたいな言い分に色をつけるかですかね。

（銘柄スカウターから）

GPTまとめ。

ざっくり概要
　テクノロジーズは、ITソリューション、SaaS、再エネルギーソリューションの3事業を展開する企業です。
主なセグメントと内容
　1. ITソリューション事業：エンターテインメント向け映像ソフトウェア開発、AI技術を活用したシステム・アプリケーション開発、金融自動売買システム「SAZANAMI SYSTEM」の販売などを行っています。
　2. SaaS事業：人材派遣会社向け業務管理システム「jobs」や、営業組織強化ツール「Circle」などを提供しています。
　3. 再エネルギーソリューション事業：太陽光発電の販売・施工・保守などを手掛けています。
売上構成比（2025年1月期）
　再エネルギーソリューション事業が約90.3%、ITソリューション事業が約8.5%、SaaS事業が約1.2%を占めています。

■競争優位性

格付け（5段階）
　★★★☆☆（星3／5）
そうする理由
　- 多角的な事業展開：ITソリューション、SaaS、再エネルギーといった多岐にわたる事業を展開しており、各分野でのシナジーが期待されます。
　- 再エネルギー事業の成長：2023年7月に再エネルギー事業を買収し、主力事業として成長させています。
　- 財務面の課題：自己資本比率が6.6%と低く、財務レバレッジの高さがROEに寄与している面もあります。
　- SaaS事業の成長余地：SaaS事業は売上構成比が1.2%と小さいものの、今後の成長が期待されます。

買収と言ってるけど、エコ革を子会社して大半再エネになったって。

怪とかいわれてるね。

東証上場「テクノロジーズ」が「エコ革」買収の怪：FACTA ONLINE

テクノロジーズ＜5248＞、太陽光発電設備の施工・販売を手がけるエコ革を子会社化 | M＆A Online - M&Aをもっと身近に。

上場後すぐに太陽光企業を買収決めたとなりそうで、創業者がパチンコ系で都内の豪邸を買ったとかでわりと警戒案件としたくなるところですけど・・

業績。そのエコ革を買って規模拡大。その後も伸びているね。

強気か無茶かは知らないけれど、大きな買収でROEも実績20％越えて計画40％越え。

ですがROAは低いのは注意。わりとレバレッジ効かせての高ROEってことですね。

(株探から）
買収でほぼ事実上の太陽光屋なのでソフト会社とみるのも妥当じゃない気もしますが原価率など。

（IRBankから）

決算資料での雰囲気。

決算説明資料 | TECHNOLOGIES

システム受注開発は主にパチンコ向けの映像開発してるっぽい。特定の業界業種に縛られずと言ってますが、これは逆に強みのあるカテゴリーがないともうけとれそうで。・・まあですが、売上的には直近実績でパチンコ向けの映像ソフト開発で80％近いのでソフト屋としてはパチンコ関連となりそう。

SaaSはほぼおまけなので略。

主力は太陽光。

とかとかですが、ほかは資料でもみてください。いろいろほr・・じゃなかった夢見たいな夢のある話が並んでますが。

夢が叶うと結構いい感じになるかもしれません。ひとまず40％程度以上の成長が示されてます。1Qまだ。

ちなみに四半期。目先はグリグリ伸びてる。

(株探から）

財務

資産急加速で財務は劣悪に。

（IRBankから）

総資産188億で有形固定72億で土地が63億ですね。流動102億で手形32億、未成工事支出金24億その他21億、現金23億。

のれんとか1億以下で以外に小さめ。

負債144億で短期借り入れ48億に長期18億。手形買掛24億。前受収益18億とかが大きなやつですね。

63億の土地は以前はなかったっぽいのでほぼ太陽光関連と思われますと。固定資産なのでたぶん自前で太陽光設備もってそうで、販売目的じゃないやつっぽい。

資料見ると土地を買い取って施主に賃貸で貸してるみたいですね。

それで、売電利益を会社側でもってるのか、顧客が持ってるか？はちょい調べましたが不明でしたが・・・これが会社持ちだと顧客は土地をうって売電利益もないのに賃料払って土地を借りるという意味がわからないことになるので、これは売電利益は顧客持ちとなりそう。

それで顧客に電気価格リスクを押し付け会社は安定的な賃料を得るスタイルにはなりそうですが、裏付けとってないので間違いかも。

でも顧客がマイナスだと解約されそうなので結局リスクはありそうですね。

あとは手形や工事支出金の質は気になりますが、ふん（ｒｙの心配は現状そこまで怪しくないかなとは。

CF

2024.2025で営業CFでてますね。大きく伸びてるので、これは太陽光関連の収入になりそう。投資は2024年で連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による収入でプラス。

これは、買収したけど買収されたほうは買収額よりお金もってたので収入カウントになってるってことだね。負債は別にありますよ。

それで、有形固定などは支出で2025はマイナス。有形固定の売却もありますね。

このへんで顧客から土地を買い取って賃料をえる大家感あるモデルにはなりそう。

還元なし。

月足週足日足の値動き判断

月足でさげてはねてよこよこ。
週足でさげてあげてよこよこ
日足でもみあいしつつよこよこ。
確認。

評価・売買判断

テクニカル的には、上場しておちて、拭き上げるもなんかヨコヨコで、一応上場よりあげで上昇ですが、あまりお行儀いいほうじゃないとはなりそうで、難易度高いやつかなとは。

よこよこ調整こなしてまた上に向かうシナリオもなくもないかもしれない。これを採用ならヨコヨコ調整安値2024年安値482とかみながら883抜けてると調整こなして上に向かう感もでるので、ひとまずそのシナリオを信じれるかでしょうか。

ファンダ的には、システム屋だったのがより規模の大きな太陽光屋を買収してもう事実上の太陽光屋。おそらく土地活用に悩む施主から土地を買って施工して施主にその土地を貸すモデル。

たぶん簡単に解約できないようになってそうだけど、電気価格次第では解約される収益性の弱い土地だけ残るリスクはあるかもしれない。たぶん。興味あるならちゃんと調べたほうがいいかも。
大きくは不動産を所有しそれを貸して稼ぐ大家タイプの事業性になってるとはなりそう。それで目先は高成長できてるね。これが続くなら。

とはいっても別カテゴリを買収していきなりうまくいくケースはあまり信じないほうがいい気はしますし、大家とみるとさすがにレバレッジかかってROE高いですがROAは同種？の不動産大家系などよりROAも低い水準になりそうで優秀というよりはリスクを取っているという向きの成長だし収益性って印象です。
評価。
PER21.15/PBR9.3ほど。高評価。実際問題極めて高評価で高いとみておくべきか。・・なのですが、高成長でありでている計画の+40％程度の成長をするなら二年も経てばPER10程度で40％成長の企業が残る感じで成長が高成長が続くか？が焦点かなと。

優秀というよりはリスクを取っている類には見えるので可能性は自体は低いようには。でも綱渡りでも落ちずに進めれば報酬は大きいかもねッて感じ。

実は可能性高いぞとエスパーできるならいい案件かもしれません。