投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。 あくまでもあとから見なおして俺って馬鹿じゃんと問題認知確認するためにやりましょうという課題ですので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。 今日は比較。業績データはだいたい銘柄スカウターさん。株価・指標データは株プラスさんで財務は最新通期実績。またIRBankさんも見ながら記事を作ってます。
比較銘柄
リョーサン菱洋ホールディングスとその他
株価
2505円（人々は、とりあえず崖から転落している。）
チョイス理由とバブルチャート
今週は比較。2025/2/26に楽しい株主優待＆配当（https://www.kabuyutai.com/）の絞り込みで3月権利の利回り4.5％以上おすすめ度5のもの（対象127銘柄）から気になったものをチョイスして分析比較します。比較の会社と数字は上記の通り。各データは2025年02月26日取得。リョーサン菱洋ホールディングス。エレクトロニクス商社。比較に同業っぽい。ゲストにリョー”サン”の”サン”仲間のダイ”サン”。
PERPBRでバブル組んだらだんご。時価総額がリョーサン、立花エレテックが大きめですね。あまり事業性に差がないと見える。
Grokに聞いてみた。
もうこれでいいんじゃないかなとは思ったりします。
「リョーサン菱洋ホールディングス 立花エレテック カナデンを比較して投資的に各社の事業性の違いを定量的に説明できますか？もちろんあまり違いがないなら、ちがわないという回答でもいいです。」
https://x.com/i/grok/share/iZ6MR2OsmWDWCLmOdNa7ns8OK
各企業の数字とそれをみての所感
| コード | 167A | 8159 | 8081 | 4750 |
|---|---|---|---|---|
| 企業名 | リョーサン菱洋ホールディングス | 立花エレテック | カナデン | ダイサン |
| 市場/業種 | 東証PR/卸売 | 東証PR/卸売 | 東証PR/卸売 | 東証ST/サービス |
| 時価総額（億） | 1352.7 | 610.37 | 345.98 | 43.04 |
| 株価 | 2505 | 2439 | 1466 | 565 |
| 決算期 | 2025/03予 | 2025/03予 | 2025/03予 | 2025/04予 |
| 予想売上（億） | 3700.0 | 2200.0 | 1220.0 | 110.0 |
| 予想営業利益（億）/利益率 | 80/2.16% | 84/3.82% | 50.5/4.14% | 4.5/4.09% |
| 長期平均営業利益率/年 | 2.16%/0年 | 3.28%/18年 | 3.01%/18年 | 4.82%/18年 |
| 売上成長率(年複利/期間） | #NUM! | 2.2%/18年 | -1.2%/18年 | 1.5%/18年 |
| EPS成長率（年複利/期間） | #NUM! | 6.1%/18年 | 3.1%/18年 | -1.2%/18年 |
| BPS成長率（年複利/期間） | #VALUE! | 6.3%/17年 | 2.5%/17年 | -0.3%/17年 |
| 長期営業CF（億）/年 | 0/0年 | 345.59/18年 | 357.66/18年 | 65.79/18年 |
| 長期投資CF（億）/年 | 0/0年 | -205.69/18年 | -61.67/18年 | -39.29/18年 |
| 長期平均FCF(億/年）/年 | #DIV/0! | 7.77/18年 | 16.44/18年 | 1.47/18年 |
| PER | 12.54 | 8.87 | 9.56 | 13.67 |
| PBR | 0.75 | 0.61 | 0.73 | 0.67 |
| ROE | 6.0% | 6.9% | 7.6% | 4.9% |
| 平均ROE/年 | #DIV/0! | 7.07％/18年 | 6.26％/18年 | 3.43％/18年 |
| ROA | #VALUE! | 3.6% | 4.2% | 2.6% |
| 配当利回り(%) | 5.59 | 4.1 | 4.23 | 3.89 |
| 配当性向 | 70.1% | 36.4% | 40.4% | 53.2% |
| 総資産（億） | #VALUE! | 1782.81 | 855.96 | 103.72 |
| 自己資本比率（％） | - | 51.9 | 56.1 | 51.6 |
| メモ | 上場したてで不明 | 微成長蓄財 | 停滞蓄財 | 増収も蓄財できず |
リョーサン菱洋ホールディングス(167A)
業績
2024年4月に菱洋エレクトロとリョーサンが統合して誕生した新会社。
今回優待テーマなので優待貼ります。わりと利回り高めと思いますね。
上場したばっかでデータなく業績グラフ略。
菱洋エレクトロ。PBR0.3-1くらいかな。
リョーサン。PBR0.4-1.1くらいか。
どちらも長期的には低ROEな印象がコロナ以降は順調そうな。合体してROEもそこそこですがこれは統合効果ではなく環境がいいからの疑いはあるかもしれません。
（IRBankから）
3年売上成長率/利益率/ROA/ROIC/PBRでフィルタ。PBRでソート。
各社増収で差はつきますが、利益率で全部2.5％-6.7％に収まり、ROAも2.5％-6.4％に収まりあまり差がつかないとなりそう。リョーサン菱洋エレクトロもここにはいりそうですね。
増収とか自己資本比率で差はでますがあまり事業性で差がつかなく好調か不調かが差を作ってるような印象は。
（銘柄スカウターから）
3Qまででてまして決算資料。
決算説明資料｜IRライブラリ | IR（投資家情報） | リョーサン菱洋ホールディングス株式会社
減収減益で芳しくはないのですが、黒字ではありますしこの辺の卸が上記のようにあまり差もつかなく、そして長期のリョーサンも菱洋も営業赤字もなく基本底堅いのはこのへんの特徴。
冴える感じではないけど合体しても通常運転くらいではないか。
財務
（IRBankから）
菱洋エレクトロがBPSも伸ばせてない程度、リョーサンが微妙に伸びる程度でリョーサンのほうが規模は大きいも、やはり現状維持で一杯な印象はある。
そのためんどくさいので中身見ません。
決算資料からは以下。
CF
上場したばっかでデータなくCFグラフ略。
中身精査しない。
配当性向は高め。これは以前からわりと高め感で。わりと稼ぎは多めに還元する方向でBPS増が弱いところはありそう。でも低ROEだから還元しなくても対して増えませんね。
立花エレテック(8159)
業績
同業電子系商社というほか。
実はこれも今回の抽出条件に合致の優待銘柄。
QUOカードは一年以上保有でげっと、3年で昇格で3年以上での評価の利回り。
業績は長期に成長。も、2004-2010に減収に足踏み後退もちょくちょくありグロースというよりは停滞と見てたほうが。2000年からみて営業赤字純損失なし。
わりとお手本的な長期に底堅い専門商社。利益率も長期にはあげてなくもないですね。
ROEなど。BPS右肩。成長率で6.3%/17年ROEは長期に伸びてる感じでもないので期待するな。平均取れば 7.07％/18年とか。
停滞？蓄財の堅調な専門商社だなとは。
四半期。2022年までの好調から足踏みに入ってきてる感はある。好調な環境は一服とみるべきかもしれない。
（銘柄スカウターから）
財務
ちょい有利子負債増えてるとかはありますが、純資産BPS右肩で総資産加速系で近年調子良かったんだね感はある。
（IRBankから）
まあ中身みないで大丈夫なんじゃないですかね。
みません。
CF
営業CFはわりと安定的もマイナスもあり。FCFは長期平均 7.77/18年で、時価総額からすれば弱いですね。FCF弱めは商社あるあるですね。
なんですが近年自社株買い強化してますね。80億ほど突っ込んでおり有利子負債の増分と近い水準。借りて自社株買いのムーブしてますね。
このへんをどうみるか。還元して偉いとみるのか、あまりお金ないのにむちゃしやがってとみるのか。
（銘柄スカウターから）
カナデン(8081)
業績
FA＆エレクトロニクス技術商社、三菱電機系列。
これも今回抽出条件合致の優待銘柄。
QUOカードで長期評価。
長期に停滞だなという業績推移。2000年からみて赤字もなく。利益率なんとなく長期にあげてますね。
ROEなど。二桁届かないけど低ROEでもない。BPS成長率はちょい渋め。2.5%/17年、
なんですがIRBankでみると、5.9%/14年まで改善。たぶん自社株買いしてる。（銘柄スカウターは自社株考慮外、IRBank自社株考慮）
四半期。横ばいって感じ。
ほかはいいのではないか。
財務
長期に純資産BPS増。微妙に総資産も増えてますね。
（IRBankから）
中身みないでいいんじゃないか。有利子負債もないし。
CF
で、自社株買いしてますね。配当は利益並み。それで余裕見て自社株買いしてそれで長期のEPSBPS増を地味になしていると。
（銘柄スカウターから）
日足週足月足の値動き判断
月足で崖落ち
週足でさげ
日足でさげて若干反転っぽい
確認。
評価・売買判断
リョーサン菱洋ホールディングス(167A)
テクニカル的には、上場してわりと奈落。2024年4月3700から落ちる一方で8月2127あるいは、2208までで目先日足でが反転感もでてるので、上場ゴールはここまでとみると反転狙いで拾うのも。ということで2127あるいは2208をみながら上昇トレンドに発展をお祈りくらいじゃないでしょうか。2637越えてくるとよりらしくなりますね。
ファンダ的には、リョーサンと菱洋エレクトロの合体。合体したてで過去データが参照しにくく現状よくわからない。けど、どっちも過去は底堅いというか多くの専門商社の特徴を備え、同じもんが合体しても似たような感じではないでしょうか。
その中で目先は減収減益で、衰退とか疑うのは悲観的とは思うけど足踏みというか停滞で、地味に利益出して還元して地味に蓄財できるかできないか？くらいにみてるのがいいかんとは。
評価。
PER12.54/PBR0.75ほど。 あと配当利回り5.5％ほど。たぶん配当利回りで株価形成してるかなとおもうところ。現環境でも配当利回り5.5％は高い方で、これはあまりBPS増などの企業価値向上などは期待されてない評価かなとは思うところ。
故に優待も加えてそれ以上期待しないのであるなら拾うのも。優待加えて6％程度は底堅い商社で継続すると見込めば選択肢になりえるかも。もっとも過去には減配もあるので、少し余裕をみて減配も織り込んでみるか、あるいは減配もしたとき・・にもう一声二声のPBR0.5台以下とかでいきたいなとかはあるかも。まあそのときは周りがもっと魅力的になってそうではあるけど。
立花エレテック(8159)
堅調な商社。長期には成長も好不調はあり、目先は好調から踊り場を越えて足踏み感。
その中で目先は借りて自社株買いのムーブで還元熱心はありそうです。熱心すぎと見れるかもしれません。どうみるか。
優待銘柄堅調を前提にすれば、減配もないわけでもないけど、配当優待で5％ほどBPS増で6％で合わせて年10％以上案件。自社株買いで自己資本比率も下げてROEも上がっておりあるいは今後のBPS増ペースあがるかもの可能性もあるかもしれない。財務は悪くなってます。
評価。
PER8.87/PBR0.61ほど。 大枠堅調な商社ということで、キャピタル狙いの勝負とかなら別として分散の利回り重視の優待狙いとかだったら普通に拾えるのではないかと思うというか、こういうのたくさん拾ってると底堅い投資成績推移になるじゃないの？とか思うと言うか。持ってますし、今回で売る判断にもなりませんね。買うならもうちょっと低PBRなときにしたいかなとかは思いますが。
カナデン(8081)
地味な業績で延々停滞してる感じも底堅く儲けたものは還元し余裕をみて自社株買いもしながら、BPSEPSとかは伸びてる系の会社（自社株も計算入れれば）、このへんのスタイルを評価するかしないか。BPS増と配当優待評価するれば年10％程度以上案件ですね。業績は停滞してる感。財務は健全さ維持しながら資産増。
評価。
PER9.56/PBR0.73ほど。 優待分散の一つなら普通に拾えるんじゃないですか。それ以上の感想はあまりない。リョーサン菱洋エレクトロはちょい微妙な気もしますが、セットで上記三社どうですか感。優待分散手法での話ですが。ほんとはもう一声二声とかはいいたくはなりますけど。
ダイサン(4750)
足場施工サービス会社だって。
建設現場とかで足場を作ってくれる系のようです。
建設好調な印象ななかでのびてないこともないけど、ちょい薄利かなあってところもあり赤字もありで、どうでしょうか感。長期的にBPSなども伸ばせてる感じでもなく、目先は好調も現状維持でいっぱいいっぱいなようにも。株価もずっと軟調ですね。優待もないですね。配当利回りは4％ほどあるので、配当さえでてればいいとかなにかの間違いで景色が変わるとかの根拠があるなら拾うのも。普通なら上の三社のほうがいいと思いますが。
参考データリンク
銘柄スカウター:https://info.monex.co.jp/news/2017/20171026_01.html
株プラス:https://kabu.plus
IRBANK:https://irbank.net/
その時の感情気持ち(個人的な独断で考えたことも加えてみる)
通常運転ですよ。
記事を気に入ってくださった方は↓をクリックしてくれると嬉しいです。
記事補足してます。
この記事の表とデータとエクセルの黒グラフは以下のツールで作成しました。
投げ銭。この記事やブログが役に立ったとかあったら投げてくれると嬉しいです。codocのアカウント登録とログインが必要でクレジット支払いコンビニ決済ができます。
※有料部分の中身はありません。
