(6858）小野測器/東証ST/電気機器(分)

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基本データと取り上げた理由

株価:567円(人々は押され押されでいいとこなしから決死の抵抗をするがそれも押し込まれつつある。）

基本データ

コード	企業名	市場/業種	時価総額（億）	決算期
6858	小野測器	東証ST/電気機器	69.17	2024/12予
予想売上（億）	予想営業利益（億）/利益率	長期平均営業利益率/年	PER	PBR
125	3/2.4%	3.4%/17年	3.87	0.41
売上成長率(年複利/期間）	EPS成長率（年複利/期間）	BPS成長率（年複利/期間）	予想ROE	平均ROE/年
-2.74%/17年	0.28%/17年	-0.93%/16年	10.95%	3%/17年
長期営業CF（億）/年	長期投資CF（億）/年	長期FCF（億）/年	長期平均FCF(億/年）/年	実績ROA
156/17年	-138/17年	19/17年	1.11/17年	2.08%
総資産（億）	自己資本（億）	自己資本比率（％）	配当利回り(%)	配当性向
210.03	138.26	65.8%	5.29%	20.47%

今日は分析。市場統計推移記録表で2020/3/17と2024/12/6比較し配当利回り3％以上のものでROEをあげていてかつ一株配当を複利年10％以上のペースのもの（対象420銘柄）からきになったものをチョイスして分析比較します。小野測器。電子計測器メーカー。。主にKABU+,銘柄スカウター,IRBank,株探からデータ取得今回データは2024年12月11日取得。

業績財務CF推移とそれに対する分析

業績

ざっくり業績推移をみてひと言「停滞蓄財できず」

こういうの。

小野測器製品情報サイト

セグメント。

くるまとか解析システムとかエンジニアとかが特注試験装置とかサービスででしょうか。利益率低いですね。

（銘柄スカウターから）

スクリーニングのROEを向上させつつ増配を比較ハイペースにしている比較的高配当利回りはクリアはしてますが、長期業績としては微妙ですね。

2009までに後退し以降は足踏みで、2009、2010、2020，2021で赤字と環境が厳しいと赤字にもなってると。

それでコロナ以降はやはり環境がいいとなりそうで、増収に利益も回復ですが、過去の水準よりは厳しめだし、環境に助けられてこの程度ですがこれをどうみるか。

ちょっと好環境で経営努力などで掴んだ成果とするには弱いかなと。

よって、あまり会社としては変わらないけど環境が悪いと赤字、よくなると黒字くらいはでるくらいではないか？という疑い。

BPSなど長期にのびてないですね。

目先は過去にないROE二桁を乗せる・・・という計画ですね。長期平均ROEで3%/17年と平均すれば低ROEであり、BPSも長期にはマイナスとここも結構厳しめ。

スクリーニングにはひっかかったもみていくとあまり筋のいい引っかかり方はしてなく、いろいろどうなんですかね・・？ってところはありますね。

とはいえ目先は好調・・な計画がでてるのでこれを達成しROE二桁維持が続けば景色も変わるかもとは。

決算説明資料ない系。

IR（投資家情報）｜株式会社小野測器

統合報告書をみると一応野望はあるようです。

今期は3Qまで。減収-0.8％の赤字（赤拡大）。

と、評価しにくい形。

Qごとで売上も利益がぶれれぶになるやつで、利益は4Q偏重してる感があり扱いにくいし、説明もあまりなさそうでより扱いにくい。

だから目先赤字。ちなみに過去計画はあまりあてにならない感じ。下振れ多め。

財務

財務はいいですね。

2014年のBPSはたぶん併合。2対1の併合実際あるし。

（IRBankから）

横ばい感ありあまり中身見る気もしないけど有形固定だけ。

資産の半分くらいは有形固定。そして増えてないですね。

それで、上の野望っぽい計画はだしてるけど、そうなると会社信じてないよね？ってのは読み取れるかも。有形比率大きめの事業制で成長するってなら投資考えると思うんです。

（IRBankから）

ほかみない。

でも今年3Qで現金増えてますね。土地売ってるみたい。

CF

長期平均FCFで 1.11/17年でCF弱め。投資したらマイナスになりますね。

好調っぽいコロナ以降の弱いですね。

還元は減益で減配してからまた復配してきた感じ。自社株買いも入り意外にわりと還元してる。そして目先は配当性向自体は高くもなく配当自体は一億程度まで。今期は配当3倍なので3億くらいですね。手持ち現金は21億とかだったのが3Qで土地売って42億とかなってますね。

（銘柄スカウターから）

月足週足日足の値動き判断

月足でさげてちょいあげも続かず
週足でさげからあげてさげ
日足でさげ
確認。

評価・売買判断

テクニカル的には、月足でずっと下げてきてるところから、2024年に入りいきなり旧ともすぐ落ちてきてますね。

基本上昇が一瞬であとはさげる感じでいろいろ扱いにくい感は。

年足みるとそもそも厳しい感。のですが、年足レベルでさげてきて三角持ち合いしたうえで上向きに来てる感もあるので、上放れとかにでると大きめなやつも一発とかあるかもとは。基準は364とかがいいですかね。遠いので466とかでもいいかもですね。2024年8月ショック安値。

ファンダ的には、計器系メーカー。目先は増益が続いてるしそれで無理なく増配もこなしてきてますが、元来そんな冴える感じでもなく低ROEな部類でちょっと好調でもその範囲内。会社は決算資料なども用意してる感じでもなく、あまり説明熱心感は。統合報告書で成長するみたいな感じはなってますが投資などをしてる様子もなく。むしろ土地売って資産減。まあ要らない資産だから売ったのかもだけど。

CFもあまり強くなくわりと好調な近年もあまり改善ある感じでも。土地売って現金は積みましたね。

目先は赤字。4Q偏重で会社もあまり説明ないこともあり扱いにくい。

総合低ROEな凡庸なメーカーでそれがちょっと好環境で調子いいかもくらい。

評価。

PER4のPBR0.42ほど。低評価。凡庸なメーカーが凡庸ですねという評価にある案件。配当利回り5.2％とかでこちらで株価形成してるかも。

冴えない扱いづらい要素オンパレードですが、投資に値しないかというと意外にそうでもないかもで、相当にしぶい評価と言えて配当も土地売ってひとまずの現金確保で、そんなにわるい業績が好環境で続けば意外にこれはこれで悪くもない結果になるかもみたいなところは。わりと下を押さえながら配当もらいつつ上もあるかもしれないとは。

とはいえPBR0.3とかはあるので展開次第では下がないとは言えませんが。ちなみにPBR0.3とかなら小野計器としてもコロナ最安値を上回る歴史的低PBR。