投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。 あくまでもあとから見なおして俺って馬鹿じゃんと問題認知確認するためにやりましょうという課題ですので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。 今日は比較。業績データはだいたい銘柄スカウターさん。株価・指標データは株プラスさんで財務は最新通期実績。またIRBankさんも見ながら記事を作ってます。
比較銘柄
学情とその他
株価
1956円（人々は、ぬかるみにハマり続けて脱出できないようで、振り返ればすこしはすすんでいる。）
チョイス理由とバブルチャート
今週は比較。2024/7/12に銘柄スカウター10年スクリーニングで10年売上営業利益成長率で6％かつ最新実績最高値更新銘柄（267銘柄）からきになったものをチョイスして比較します。普通に長期好調で目先も順調なものを拾う意図。比較の会社と数字は上記の通り。各データは2024年07月16日取得。学情。学生とか若い方向け転職サービス。比較にめについた同業のクックビズ、スローガン。ゲストに履歴書に各ボールペンなどを売ってるパイロット。
パイロットが大きいのと売上とROEと時価総額相関ほとんどなさそうで意味なさそうだなこの図とか思います。作っといて。
各企業の数字とそれをみての所感
| コード | 2301 | 6558 | 9253 | 7846 |
|---|---|---|---|---|
| 企業名 | 学情 | クックビズ | スローガン | パイロットコーポレーション |
| 市場/業種 | 東証PR/サービス | 東証GR/サービス | 東証GR/サービス | 東証PR/その他製品 |
| 時価総額（億） | 304.35 | 38.64 | 19.6 | 1861.58 |
| 株価 | 1956 | 1384 | 713 | 4452 |
| 決算期 | 2024/10予 | 2024/11予 | 2025/02予 | 2024/12予 |
| 予想売上（億） | 104.0 | 35.0 | 14.5 | 1210.0 |
| 予想営業利益（億）/利益率 | 24.5/23.56% | 3.51/10.03% | 1.8/12.41% | 200/16.53% |
| 長期平均営業利益率/年 | 21.1%/17年 | 2.95%/9年 | 11.9%/5年 | 15.06%/17年 |
| 売上成長率(年複利/期間） | 5.1%/17年 | 19.7%/9年 | -0.1%/5年 | 2.2%/17年 |
| EPS成長率（年複利/期間） | 6.6%/17年 | 23.3%/9年 | -4.4%/5年 | 7.7%/17年 |
| BPS成長率（年複利/期間） | 5.1%/16年 | 41.8%/8年 | 33%/4年 | 8.8%/16年 |
| 長期営業CF（億）/年 | 137.25/17年 | 1.71/9年 | 4.67/5年 | 1.71/17年 |
| 長期投資CF（億）/年 | -61.82/17年 | -10.16/9年 | -1.12/5年 | -643.96/17年 |
| 長期平均FCF(億/年）/年 | 4.44/17年 | -0.94/9年 | 0.71/5年 | 70.2/17年 |
| PER | 14.33 | 9.88 | 16.25 | 12.55 |
| PBR | 2.01 | 2.53 | 1.19 | 1.32 |
| ROE | 14.0% | 25.6% | 7.3% | 10.5% |
| 平均ROE/年 | 8.71％/17年 | 18.85％/9年 | 15.71％/5年 | 14.79％/17年 |
| ROA | 12.2% | 11.3% | 5.9% | 8.4% |
| 配当利回り(%) | 2.66 | - | 0 | 2.38 |
| 配当性向 | 38.1% | #VALUE! | 0.0% | 29.9% |
| 総資産（億） | 156.05 | 34.41 | 19.68 | 1664.68 |
| 自己資本比率（％） | 84.9 | 43.2 | 73.1 | 78.3 |
| メモ | あげ | 危機から復活 | 停滞蓄財っぽく | 停滞蓄財 |
学情(2301)
業績
就職・転職情報サービス会社。新卒とか20代くらいまでをターゲットにしてるのが特色ですね。少子化の時代に・・・って感じにはなりそうですが衰退産業？の中で気を吐く感じで伸びてると。
このへんで雰囲気。
のびている。イベントとかもやるので、コロナあたりダメージも長期におおよそ成長、そして2016年あたりからは利益率20％程度以上維持でめっぽう優秀だなと。同時にリーマンあたりには赤字などもありわりとシクリカルなところも。このへんは業界全体でそのようなところがありそうです。
ROEなど。これは二桁維持で15％に届かない程度もROAも二桁でここらは普通に優秀で優良企業感ありますね。ではありますが、2007−2013はBPSで減方向で環境がしぶいとかなり渋くなると。
それでBPS成長率自体は5.1%/16年と控えめ・・・もIRBankで計算すると8.87%/13年まで。たぶん還元多くしてるなと。
それで人材サービスと人材情報（学情はここに分類）44社で5年営業利益率、ROEROAPERでフィルタ。利益率ソート。上位だけどここは恐ろしく利益率収益性が高い企業も多い魔境なところありますね。儲かるけど（儲かるから）競合が多いとかありそうな。そしてそれらが比較低PERになってるものが多い。
相当指標的に優秀な企業がそこそこ以下のPERでごろごろしてる中そのような視点で選ぶのか。選ばないのか。
(銘柄スカウターから)
もう、あまり細かく見る気もなくなって。
2Qで増収増益で増収25％で営業利益＋35％で絶好調感あります。好調ですよみたいな開示もバンバン出てて活気ある感あります。
というか全部好調そう。
財務
よくなきゃおかしいと思ったけどかなりいい。
前期末総資産156億で有形固定資産8億で少なめ減る傾向。流動66億で現金43億は増える感じでもないけど、長期預金10億投資有価証券59億で、投資有価証券が増える感じ。ということで130億以上現金有価証券の資産構成。
負債23億で有利子負債なし。
この辺でも優良企業ですねとしか。
還元はやはり熱心な方。自社株買いも絡め高還元性向。ただし配当は利益並感あり減配も。有価証券かいつつなのでやっぱりかなりCFの筋がよさそうだなとは。
(銘柄スカウターから)
CF
FCFでないわけがない。営業CFも伸びる傾向で設備投資も要らないにひとしいやつ。長期平均FCFは4.44/17年と渋いもこれは有価証券購入も入ってるし、成長もあるしで考慮外か。
クックビズ(6558)
業績
飲食業界に特化した求人情報サイト「cookbiz」運営と、飲食系の経営支援とかもしてそう。
セグメント。
（銘柄スカウターから）
コロナはやられてるやつ。
ただ急激復活で売上も利益率も戻した感。
特化型求人で伸びてるやつですね。コロナで外食は打撃も目先は外食は特に人材不足で喘いでる感じですので、クックビズとしては地獄すぎて天国に近いかもしれない。
コロナ前でROE二桁くらいだったのが、コロナで打撃でROEも目先回復。BPSも回復ですね。ただしROAは前後で後退感もあり、財務レバレッジによるもの感は。計画のROAでコロナ前程度。ここで完全復活でしょうか。
前期決算。
子会社の事業再生を連結化してようです。
事業再生は飲食店のみじゃなく食にまつわるもの多くのようです。
クックビズ「食 × 事業再生」の取り組みを開始 海産物加工事業者の新設分割設立会社の全株式を取得へ | クックビズのプレスリリース | 共同通信PRワイヤー
再生というか買収してる。
クックビズ、函館の水産加工会社を買収 事業を再生 - 日本経済新聞
目先2Q。売上でるけど利益は微妙。通期では増収増益計画ですが。
これも。修正入ってますね。本業が減益方向でいうほど明るい未来もでてないかな感。
とはいえ、コロナ以降で、食系子会社も越えて伸びてきてるなとは。
財務
利益剰余金マイナス。まあ今期復活思想ですが。
（IRBankから）
比較なので流します。
買収入ったけど有形固定1.6億ほど。流動27億現金21億。ソフトウェア系で3億あたり。
負債19億で有利子負債14億。
いうて、現金≒負債で資産の半分は現金で財務は健全とは。食品も規模が小さそうで、人材系は設備投資も要らなさそうであまり財務は悪くならなさそうな感じではありますね。
CF
CFはまだ落ち着いてないと言うか。2020，2021は営業CFマイナスで2023はほぼゼロ。
その中で買収などもしててFCFもマイナスがちで見えてる範囲でFCF平均-10.16/9年とかで現状はだからあまり形になってません。コロナとかもありますが。
ゆえもあり利益剰余金マイナスで現状還元なし。
スローガン(9253)
業績
こういうの。転職情報サイト。ベンチャーやスタートアップの新卒向け求人多め。・・だけではなくその後のフォローと言うか教育なども手掛けてる感。
ですが現状あまり成長感ないですね。利益率はわりと高くて二桁。
上場こなしてROEは二桁以下でROAも5％近辺でいろいろ並・・というか数字的にはただの停滞蓄財のようには。
1Qでじゃ一応常習増益。増益は大きめも、通期では増収微妙で停滞感出てきますね。
あとは四半期も赤字もちらちらでいろいろやりにくさありそうな。そもわりとグロース市場に上場したてとかでもあるし、成長ないとどうなんですかね。足踏みして貯金するためにでてきたのかとみるとなかなかびみょい。
財務
財務はいいですね。
（IRBankから）
前期末。総資産19億で現金16億。
負債5億。
はい。まあいいんじゃないでしょうか。これは皮肉でもなく、投資も要らないとなりそうで稼げるならいいと思います。
無配。
CF
営業CFGとかもまだ不安定でこなれてる感じでもない一方で、現金多めでさらに2022年に新株発行してそのまま感。財務いいけどお金持って持ってるだけ感も。
日足週足月足の値動き判断
月足でもみ合ってる感で上の方は上の方
週足であげてもみあい
日足でいちおあげ
確認。
評価・売買判断
学情(2301)
テクニカル的には、月足で上げてるのか上げてないのかみたいな推移。ですが年足見ると2012年から2020年まであげて、2022年まで調整し、以降年足陰線継続で年足上昇の中で調整をこなして再度上昇に向かってると見れなくも。の中で、週足では2022、2023で上昇し、2023後半以降もみ合ってる感じ。さらに日足では上昇ですが週足のなかでは高値もとれておらずレンジで、目先は週足ではもみあいで上を目指さなくもないくらい。これのもみ合いこなして上にむかえるか。
やはり週足が見やすいかと。底は1577をみながら2117超えを測る感じで2475までとれると、年足上昇から調整して再度上昇の形になりそうですのでそこまで見据えて。
ファンダ的には、新卒とか若めの方向け転職情報。特化系就職転職とかはなりそう。もとよりかなり高利益率高収益で相当優秀なところがあるも、まわりも近いものがありこのへんの業界は儲かるけど競合が多いみたいなところはありそう。そして、過去はリーマンあたりで渋いと環境に左右される・・まあ求人あるかないかに左右されるシクリカルなところはありそうです。も、悪い環境はしばらく来ないで成長が続き目先も絶好調感あります。
このへんは業界全体でそう感もありますが、くるかもしれない反転のときをどう考えるか。
財務は無敵の健全感あり、それを作るCFも盤石というか、CFバンバン出て投資も要らないというやつで、このへんはかなり堅い感あります。
評価。
PER14のPBR2ほど。ニュートラルに状態と見て状態の割に低評価だなという印象は受ける。やすいと見ていいのではないか。ではありますが好調で優秀な同業まとめて近いPER水準にあり、まとめて業界信用されてない感あり、やすいとしてもするする高評価に向かうか？はどうでしょうね。向かうなら業界全体で向かいそうな気もしますし。
それでPBR2ほどは悪環境になり業績後退するなら被害も大きそうなところでそのへんもどうみるか。あとは、やはり高PBRではあり、還元熱心なのはいいけど高PBRで還元というところもあり、BPS成長は8.8％は高いもROEほどでもなく、配当加えて2.5ほど合わせて年11％ほどをPBR2ほどは、年9％ほどをPBR1とかでもありそうで、そのへんの塩梅も踏まえるともう一声とかもいいたくなり、そういう視点でみるとここ5年でPBR1前半などもあるからさてどうしましょうみたいなところも。というか5年PBRなら真ん中辺でたぶんフェアバリュー何だと思う。まあこのへんは業界まとめてな気はしますが。
クックビズ(6558)
飲食系の人材サービスと、最近は事業再生として食品メーカー買収。再生したら放流するのでしょうか。そのへん不明。も、コロナ越えて成長を見せてるとはなるし、利益率などコロナ前の水準には至る計画くらい。も、2Qで減益も入り盤石でもなく、本業も利益下方で弱含み。・・ではあるけど、回復はそうですね。
財務は自己資本比率などは低めも中身はそう悪くもなく健全な部類。も、利益剰余金はマイナス。CFもまだ落ち着いてる感じでもなく。利益剰余金はプラスに転じそうですね。
評価。
PER9.2にPBR2.4ほど。ほどほど以下の低評価感。クックビズとしても低PERというか上場からあまり見せ場もなく上場ゴール感あるなかで低PER帯といえるところまで。
なんだかんだ成長もまた見せており、高評価ってことでもないなら、飲食自体の人材不足は続きそうですし、コロナみたいなものもそうそう来ないでしょうとか考えると弱含みで盤石とも言えなくとも拾うのも。
流してますけど精査するとあるいは、爆発力あるやもしれな・・とか思ったりもしますし。
スローガン(9253)
わりと最近上場したベンチャースタートアップの新卒向け求人に強み。新卒は大手目指したほうがいいんじゃない？とかは思ったりもしますが、イメージはよいしお互いいいならいいのではないでしょうか。成長してそうなイメージ持ちますが横ばいに近く、はやくも停滞蓄財感。財務はいいです。CFは安定してる感じでもないですが安定すると安定して稼ぎそうな。あと、たぶん企業求人に左右されるシクリカル。
評価。
PER15のPBR1.2ほど。求人サイトとみるとほかも見回しちょい高くね？とは。とりあえず上の2つのほうが数字的に筋良さそうで、それではなくこれを選ぶならなんで選ぶのか？というのはちゃんと整理してたほうが。というか成長微妙な停滞蓄財でももっとマシな選択ありそうですね。選ぶなとはいいまぜんがそうじゃなくここを選ぶのなら選ぶ理由はこうだとはしておくべきかなとは。
くらい。比較なので流しました。
パイロットコーポレーション(7846)
筆記具のトップメーカー。
利益率高くて優良企業感ある。実際問題銘柄スカウター10年スクリーニングでの文具事務用品の10年営業利益率は18.4％で文具首位だし、営業利益10％台後半は製造業として優秀な部類。ROEみても二桁安定で、ROAも10％程度と総合優良企業感は。
ですが、成長感はないですね。成長なき優良企業をどうみるか。まあ目先はコロナ越えて順調で成長がまた出てきたとも見れなくもないですが・・
ROEなどは二桁ってことでさすがにBPS成長などは 8.8%/16年とかで比較的高水準。
財務なども有利子負債とか返しきって財務も健全になっていよいよ優良企業って感じには。
でも停滞に近いと。目先は増収増益の計画ですがほぼ停滞ではないでしょーか。ハイレベルな方だと思うけど停滞蓄財。ちな1Qで減益。
まあでも停滞でも今までの感じのちょい控えめにみてBPSで8％に配当2％で、年10％程度をPER12にPBR1.3ほどは、まあありかもしれないなとは。というかPER12ほどは比較的パイロットとしても低PERみたいだし。優待もあるし。
ではあり拾うのもいいかもですが、かなり地味な投資にはなりそうだなとは。地味というか我慢というか時間がかかるやつ。
参考データリンク
銘柄スカウター:https://info.monex.co.jp/news/2017/20171026_01.html
株プラス:https://kabu.plus
IRBANK:https://irbank.net/
その時の感情気持ち(個人的な独断で考えたことも加えてみる)
とくにないな。
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記事補足してます。
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