投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。 あくまでもあとから見なおして俺って馬鹿じゃんと問題認知確認するためにやりましょうという課題ですので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。 今日は比較。業績データはだいたい銘柄スカウターさん。株価・指標データは株プラスさんで財務は最新通期実績。またIRBankさんも見ながら記事を作ってます。
比較銘柄
santecとその他
株価
1430円（人々は、出世を続けているが波乱続きでなかなか落ち着かない。）
各企業の数字と比較しての感想
| コード | 6777 | 6834 | 7713 | 1960 |
|---|---|---|---|---|
| 企業名 | santec | 精工技研 | シグマ光機 | サンテック |
| 市場 | JQS | JQS | JQS | 東証二部 |
| 業種 | 電気機器 | 電気機器 | 精密機器 | 建設 |
| 時価総額（億） | 171.0 | 174.6 | 135.0 | 112.4 |
| 株価 | 1430 | 1871 | 1788 | 661 |
| 決算期 | 2022/03予 | 2022/03予 | 2022/05予 | 2022/03予 |
| 予想売上（億） | 80.0 | 168.9 | 92.8 | 500.0 |
| 予想営業利益（億） | 14.5 | 15.5 | 10.9 | 4.0 |
| 営業利益率 | 18.13% | 9.18% | 11.75% | 0.80% |
| 予想純利益（億） | 11.5 | 11.0 | 8.4 | 5.0 |
| 売上成長率(年複利/期間） | 6.6%/15年 | 5.9%/15年 | 1%/15年 | 3.2%/15年 |
| EPS成長率（年複利/期間） | 31%/15年 | 11.7%/15年 | -0.6%/15年 | -0.6%/15年 |
| BPS成長率（年複利/期間） | 3%/14年 | -0.1%/14年 | 1.7%/14年 | -0.2%/14年 |
| PER | 14.62 | 15.52 | 15.07 | 21.92 |
| PBR | 1.62 | 0.71 | 0.92 | 0.36 |
| ROE | 11.1% | 4.6% | 6.1% | 1.6% |
| ROA | 9.2% | 3.8% | 4.9% | 1.1% |
| 配当利回り | 2.1 | 2.14 | 2.24 | 3.63 |
| 配当性向 | 30.7% | 33.2% | 33.7% | 79.6% |
| 総資産（億） | 125.6 | 289.7 | 172.4 | 448.6 |
| 自己資本（億） | 103.9 | 241.4 | 138.0 | 306.9 |
| 自己資本比率（％） | 82.7 | 83.3 | 80 | 68.4 |
| 一言感想 | あげあ | いちおあげ | びあげ | びあげ |
今週は比較。銘柄スカウターの10年スクリーニングで直近計画共に10年最高売上営業利益のもの（対象221銘柄）を市場統計推移記録表にかけ、2021/3/17と2021/8/27比較してROEをさげておらずPBRも110％以下のもの（対象21銘柄）から気になったものをチョイスして比較します。歴史的好調が続いてる中で評価が抑えめなのを拾う意図。比較の会社と数字は上記の通り。各データは2021年08月30日取得。santec。光系機器。比較に光学っぽい。ゲストに名前が同じだけど違う会社のサンテック。
santec
業績
こういうの。
セグメント。
代替部品と測定機器であとはおまけですね。
成長が続いてます。売上は2014年から前年割れなし、利益は2012年からですね。で、目先は利益率20％近くまできて立派に高利益率企業ですね。商品付加価値が高いのでしょう。2018年までは原価率。目先は販管費が下がる感じで来てますね。原価率は下げとまってるので、原価率のスケールメリットはもうあまりないかもですね。販管費はまだ下がってるのでまだこちらは期待できるかもしれません。
ですが、過去は2003年あたりは赤字でリーマンから2013年は売上も伸びてないし、薄利で売上規模も小さいと赤字になりそうだしやはりシクリカルとはなりそうなので注意は要しそうです。
現状環境はずっと良さそうですし、売上あたりがやはり大事かなと。
その中で、今期は計画増収増益も、1Qで大きく減収減益ですね。「世界的なデータトラフィックの増大に合わせた通信インフラの増強を背景に、引き続き強いニーズがありますが、当第1四半期におきましては短期的な需給の調整局面となり、やや低調な売上となりました。光測定器につきましては、前第１四半期には中国向けの大型プロジェクトにかかる売上が含まれていたため前第１四半期と比べて減収となり」
前期がよかったのと一時的需給調整と言ってますね。まあまだ1Qですし。
計画自体は保守傾向はありそうですね。
財務
自己資本比率高い。80とか。借り入れもないね。で、資産増でBPSも右肩。
中身見る必要もあまり感じないけど前期通期で総資産125億で流動70億で増えてますね。手形あたりも増えてますね。有形固定は減ってましたが、2019年からは増加に転じてます。増えてるのその他っぽいですね。なにかはここではわかりません。
そんなこともあり増産にいまのところあまり設備投資はいらないタイプに見えます。
負債も目立つものないですね。
順調というほか。
CF
常にFCFでてる。いや2011年位は赤字。薄利や赤字でもFCFはプラスですね。現金も右肩がずっと続いてます。配当は利益連動感ありますね。
営業CFマージンあたりみるとあとちょいで堀持ちっぽい推移。堀まで行かないけど商品は競争優位性価格競争力強いのではないか。
精工技研
業績
光関連の精密金型・部品メーカー。精工とかいうし精密が売りのようでたかが金型といえどわりと利益率高め。
2014年以降増収が続いて販管費原価率が下がって利益出るようになってきてますね。ですがまだ低ROEといえる水準で現状では微妙にBPSを増やせてるかな？ていどでしょうか。もっと先のもっと高ROE化をみれるかどうかでしょうか。
2014年に売上跳ねてます。「「事業拡大」を具現化するための施策として「不二電子工業株式会社」の株式の100％を取得し、連結子会社に加え」中期経営計画に従った買収のせい。ただその後も見てると中期経営計画自体はうまくいってる感じですね。
計画増収増益、目先1Qも好調そうですがこれは前期が悪かったになりそうですね。それでもわりと好調ですが。
財務
自己資本比率高め。80％越え。溜め込んでる部類かと。ROEとROAが近かったからかなあとは思ったけど。
2014年以降現金その他流動その他固定資産も増えてます。
負債もらしいものなく、つまりは蓄積は分厚い中さらに蓄財が進んでますね。これはため過ぎで低ROEとなってそうです。
CF
投資してだいたいFCF出てる。 特に2016年以降は安定的。堅調。
蓄財は悪くはなく増配傾向ですね。
シグマ光機
業績
レーザ光学部品の国内トップ企業。だそうです。
ざっと業績見て一応近年が一番売上取ってますが、リーマン前の10％増し程度で大きな意味では停滞になりそう。利益は赤字こそないけど薄利低ROEなときもあり、これも冴えてるって感じでもなく。総じて堅実も凡庸な光学関連メーカーという印象。
BPSくらいは右肩感ありますね。
決算は5月、増収増益通過ですが長期では停滞くらいの通過ですね。計画では一応売上で最高っぽいです。停滞の中で好調という感じです。
財務
溜め込んでいる。自己資本比率80％とか。
借り入れとかはあるけど、現金と総負債がわりと近いね。堅調。
CF
だいたいFCFでてる。
配当するとちょっと現金とか財産増えて終わりという感じでしょうか。
配当はゆるく利益連動っぽく。当面は多少業績がおちても維持できそうな雰囲気ではあります。高配当でもないですけど。
日足週足月足の値動き判断
日足でさげ
週足でもみあいですかね。
月足でまだあげ
確認。
評価・売買判断
santec
テクニカル的には、乱高下感はあるも長期には上昇。2014年くらいから838、1760、2328、2441で高値とり。目先ははっきり下落ですが目先安値1331も2019年1235を割るものでなく、まだ長期では上昇が崩れたともいい難い。まあ素直に伸びる感じではなく上値も取るも2019年以降は調整感が強いですね。いずれどちらかにとはみてていいかも。底をみるならやはり1235がやりそうな。
ファンダ的には、しばらく以上成長してきてる。大枠では環境に左右されるシクリカルなところはあるが、商品は強そうで利益率高いし過去の薄利赤字状態でもしっかり現金は稼いでるし、増産に大きな投資も必要なさそうで、CFに強みありそうで故に財務も非常に余裕ありそう。
目先減収減益もわけもあり大枠では好調の部類ではないか。ただROEとか自体はそれほど高い水準でもなく、上がってきてますが。増収続くとこれらの傾向も続きそうです。
評価。
PER15ほど。PER15が平均的だという文脈で見るとsantecは明らかに平均的上場企業より上とは言えますのでそのへんでいけないこともないかなとは。
ですが、過去はPER10切とかもないわけでもなくわりとシクリカル警戒は入ったりするところはありそうだし実際に過去は赤字とか薄利低ROEでしたし、警戒する根拠もあろうと思われます。まあ上も下もってことですね。やはり考え方しだいですね。
とはいえ、上はPER30以上とかもそれなりにあるようですね。大きな増収とか来たら跳ねそうなのはそうかもしれません。
2014年以降、地味にコストダウンをし成長もしてる金型屋。成長というよりは改善という感じで成長というよりは蓄財です。で、蓄財はかなり進んでるので業績の良さ？の割には低ROEで低成長。この辺をどう考えるか。地味な改善は進んで増収もしてるのでROEも改善傾向にはあります。
あともともと蓄財してたし近年はCFも安定していよいよ安定的という印象。 低成長も堅調といえば堅調。
評価。
PBR0.7。成長はしてるけど改善って感じでいかにもそれっぽい評価という印象。
わりとよくある水準っぽいです。2018年以降くらいでは下よりは上の方が大きそうです。高ROE化が順当に進むならなかなかよいかもしれぬ・・とかは思います。
シグマ光機
停滞蓄財の光学機器メーカーとしか。近年は好調な部類だけど成長と言えるかどうかは微妙なところ。低ROEなので蓄財BPS増ペースも微妙なところ。総じて配当して終わり感ある。
すごく安ければ。
PBR0.9ほどはすごく安くは見えないですね。以前はPBR0.4きりとかもあった模様。まあそれはもっと低ROEなときなので、今くらいのROEでもPBR0.5くらいはあったようですね。そのあたりも踏まえて。
サンテック
総合設備工事業者として電気設備・計装設備・情報設備・環境関連の内線工事・電力工事・空調給排水工事の施工、電気関連機器の設計・製作・保守。内線工事、電力工事、空調給排水工事、機器製作の4セグメント。
ということで設備工事屋さん。建設よりにはなるのかな。業績は成長感はないけどいちおう目先計画は売上最高。1Qで減収赤字。計画は強気よりですね。
で、薄利で低ROEでBPSも増えてるか微妙だね。・・いちお増えてるか。
一方財務は良好で自己資本比率は高く有利子負債などもなく溜め込んだ上で現状維持してるやつ。CFも余裕はなさそうで還元したら残らない感じでしょうか。
ということで現状維持にいっぱいいっぱいで配当配っておわりくらい。
すんげえ安ければ。PBR0.2とかなら・・ってみるとPBFR0.36ほど。底辺評価がPBR0.2とか0.18のようですね。
参考データリンク
銘柄スカウター:https://info.monex.co.jp/news/2017/20171026_01.html
株プラス:https://kabu.plus
IRBANK:https://irbank.net/
その時の感情気持ち(個人的な独断で考えたことも加えてみる)
なんか今日久々にPF一位銘柄が入れ替わった模様。
たいしたことないことにようにも思われそうですが、一位は正確に記録してませんがおそらく2016年位から譲ったことがないのでほんとに久々になります。
売買したというよりは二位が伸びてきて一位交代したになると思いますが。
ちなみに保有銘柄は基本非公開の方針です。
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記事補足してます。
この記事の表とデータは以下のツールで作成しました。
