(4212）積水樹脂/日記（比）

投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。あくまでもあとから見なおして俺って馬鹿じゃんと問題認知確認するためにやりましょうという課題ですので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。今日は比較。業績データはだいたい銘柄スカウターさん。財務データはhesonogoma.comさんで最新通期実績。各データは2018年2月2日取得。

比較銘柄

積水樹脂とその他

株価

2489円（人々は、力強く丘を登っている。）

各企業の数字と比較しての感想

コード	4212	5011	7821	1883
会社名	積水樹脂	ニチレキ	前田工繊	前田道路
市場	東証一部	東証一部	東証一部	東証一部
業種	化学	石油・石炭	その他製品	建設
株価	2489	1344	2076	2496
決算期	2018/03予	2018/03予	2018/09予	2018/03予
時価総額（億）	1177.64	425.86	669.23	2350.22
予想売上（億）	693.0	560.0	340.0	2400.0
予想営業利益（億）	103.0	59.0	44.0	272.0
予想営業利益率	14.9%	10.5%	12.9%	11.3%
予想純利益	69.5	38.0	32.7	183.0
PER	15.91	10.14	20.46	11.77
ROE	7.5%	8.0%	12.3%	9.2%
成長印象	あげ	増益	あげあ	あげ
総資産（億）	881.39	467.68	265.4	1933.15
自己資本(億）	123.34	29.19	34.42	193.5
自己資本比率	74.0%	71.5%	72.7%	74.9%
PBR	1.19	0.81	2.52	1.08
配当利回り	1.7%	1.7%	#VALUE!	2.2%
配当性向	26.8%	17.4%	#VALUE!	25.9%

今週は比較。今週はだいたい成長企業をPERPBR見ながら見て気になったものをチョイスして比較します。比較の会社と数字は上記の通り。積水樹脂。道路資材。比較に同業。ゲストに道路。

積水樹脂。長期で利益成長。売上成長に関しては微妙感。2010年に大きく利益伸びてるけど「売上高につきましては、防音壁関連製品が前回の予想以上の業績で推移し、営業利益は、売上高の増加と、利益重視の販売戦略の推進並びに総点検による固定費の削減効果と相俟って、さらには原材料価格の下落も寄与し、経常利益及び当期純利益がそれぞれ前回予想を上回る見込みとなりました。」と言ってるね。EPS推移も順調なんだけど売上があまり伸びない以上どこまで利益が伸びるかは考えどころかもしれない。でも今は順調。財務。順調。体質改善も進み現金も積み上がってるね。CF。これも当然順調。設備投資もあまり必要でなさそう。余ったお金の使いみち。

ニチレキ。近年が売上利益水準共に高く成長感はあるんだけど、売上も利益も結構前年割れとかもしてて安心してみれるか？というと微妙かも。赤字は滅多に出さない安定感はあるけど2009年以前は薄利もいいところでなんで変身したか？は考えてもいいかも。そう簡単には戻らないとは思うけど。財務。近年堅調なので体質改善が続いてます。2015年に純資産が大幅に増えてるけど、連結子会社の処理で負ののれん益が発生したためとなりそう。子会社増えてそのおかげで利益水準が上がったとなりそうだね。CF。営業CF順調。も、設備投資と配当で消えてた感もあるけど上の子会社増えてお金が余り出してる趣き。子会社にしてよかったね。増配もまだできそうだね。

前田工繊。長期成長。赤字も見た所ないしリーマン時も言うほど大きく利益を減らしてないね。配当が上の表ではエラー出てるけどこれは予想配当を出してないため。実績では普通に出してるよ。財務。順調という他。CF。かなり安定的な営業CF。規模の拡大も。設備投資もしているなかで現金も増えてと順調という他。増配できるね。も、方針はかなり余裕が出てきたら増やすという感に見えます。

評価。積水は基本堅調だし財務的余裕感もありこのくらいのPBRとかなら手が出しやすいかもね。前田のほうが状態はいいけどこちらは評価も高め。PER20程度も過熱とは断じがたいくらい状態はよく見えます。ニチレキは業績が安定しなくあまり良くなさそうも子会社貢献でお金あまり出してきてるのでこれをうまく使ってくると俄然面白くなりそうな評価水準かもしれない。とまあそれぞれ狙い目はありそうな。

前田道路。建設でシクリカルっぽいけど案外そんなこともなく業績はとても安定傾向で長期成長性も認めれられそう。毎年前期越えするほどではないけど。財務も健全だったりで設備投資規模も拡大傾向とケチがあまりつけられない。評価水準も踏まえてこれ結構いいかも。