(3288）オープンハウス/日記（比）

投資関連で日々比較や分析したり、思ったこと感じたことを書いていく日記です。あくまでもあとから見なおして俺って馬鹿じゃんと問題認知確認するためにやりましょうという課題ですので、ここに書いてあることを真に受けて損しても知りません。今日は比較。業績データはだいたい銘柄スカウターさん。財務データはhesonogoma.comさんで最新通期実績。各データは2017年11月10日取得。

比較銘柄

オープンハウスとその他

株価

4445円（人々は、意欲的に高い山を攻略している。）

各企業の数字と比較しての感想

コード	3288	1419	3293	3926
会社名	オープンハウス	タマホーム	アズマハウス	オープンドア
市場	東証一部	東証一部	JQS	東証一部
業種	不動産	建設	不動産	情報通信
株価	4445	739	1750	5040
決算期	2017/09予 (12か月)	2018/05予 (12か月)	2018/03予 (12か月)	2018/03予 (12か月)
時価総額（億）	2554.26	222.11	70.55	525.17
予想売上（億）	3045.0	1702.0	118.0	37.0
予想営業利益（億）	375.0	40.0	14.3	8.0
予想営業利益率	12.3%	2.4%	12.1%	21.6%
予想純利益	247.0	16.0	8.6	4.8
PER	10.07	13.88	8.16	108.29
ROE	33.4%	13.7%	6.6%	13.8%
成長印象	あげあげあげ	低迷脱出も危機？	停滞	売上あげあげ
総資産（億）	637.09	139.2	130.45	33.45
自己資本(億）	39.82	43.1	5.96	6.48
自己資本比率	31.1%	16.7%	50.9%	82.6%
PBR	3.36	1.9	0.54	14.92
配当利回り	1.5%	3.5%	4.0%	0.0%
配当性向	14.7%	48.8%	32.6%	0.0%

今週は比較。今週は、近年ROEが平均的に高いわりにはPERが低めかな？ってものをチョイスして比較します。オープンハウス。不動産販売主に周辺事業も。比較に同業っぽい。ゲストにドアと言いながら不動産ではないオープンドア。

見せている成長性からすれば明らかに低めなPER。業績事態は絶好調。ROEも凄まじい数字を叩いてます。それがお値打ちPER10程度。・・なんですが財務は有利子負債がっつりであまり状態がよくない。言うほど最悪ではないけど。で、CFです。営業CFのマイナスが多くまた大きく財務CFがプラス。よするに業績向上を背景に銀行からお金をせびって不動産をしこたま買ってるのでしょう。そういう状態。不動産売れればいい。でも売れなくなると途端に破綻するはあり得るシナリオとなりそうです。今は不動産は売れてます。見せてる成長は早いです。けどいつ破綻してもおかしくない。で、ディスカウントが均衡するところがPER10って感じなんでしょうね。

タマホーム。低利益率で純赤も結構。計画では売上伸ばす気のようですがさてはて。財務は劣悪。とはいえ有利子負債と現金のバランスは不動産にしては悪くないかもです。でもみると工事代金のこれから払う分が多めっぽいですね。CF見ると営業CFがあまり順調じゃない。不動産買わなきゃいけないのであれですが、状態はやっぱり良くないとなりそうですよ。

アズマハウス。業績は堅調というか停滞というか。前年より成長する気でいるようですが、それが続くとみるのはなかなか楽観的かも。ただ財務見るとこちらは健全で順調で資産の積み増しが見れます。CFも営業で普通にプラスでそういう意味では堅実経営と言えそうです。

評価。リスクをばりばり取って貪欲に成長するオープン。その意気込みを買うなら行けるとはいえます。駄目な時は心中の覚悟が必要だと思うけど。タマホームはボロ株好きなら言ってもいいかもね。いまのところ変身は難しそうだけどやってくれるかもしれない。やってくれるとは言ってない。アズマは穏当な投資をしたい人に実はいいかも。低めなPBRで配当利回り良好で堅実経営で配当をもらうなら意外に向いてそうです。成長はないと思うけど。

オープンドア。不動産じゃなくて旅行比較サイト。上場したてで元気がよろしいって感じです。各数字とても優秀です。元気が良くてよろしい。評価も元気が良くてよろしくないです。評価元気良すぎです。会社の元気の良さが10年位続けばこれでも十分むくれますけどね。さてどうなんでしょう。